澳洲工黨提議取消負扣稅，利弊何在?

近期澳洲反對黨——工黨的影子財長Chris Bowen 提出了工黨如果能夠在下次選舉中勝出的話，將推出一攬子限制個人住房投資的稅收減免政策——也就是著名的“負扣稅”（ negative gearing ）政策。新政策的主要改變是：提議自2017 7 1 日開始，即自2017/18 財年開始，只有購買開發商建造的新房，才能夠使用負扣稅；同時，該計劃還打算將超過一年的資產增值稅折扣幅度由原來的50% 25%

澳洲房產網報導，提出這一計劃主要有兩個明顯的原因：第一，根據所有的數據顯示，大多數的負扣稅稅收減免額度都被富裕人群所擁有——普華永道的報告就顯示， 50% 的負扣稅被澳洲本國收入最高的前20% 人群所使用，從而使其成為另富人更富的工具；第二，負扣稅也是導致住宅市場出現泡沫的重要原因——使得不少投資房購買者不看重短期租金收入，而是利用稅收便利後通過資產增值來獲得收益，其直接結果就是房價明顯走高，且房價與資金比例不斷升高。此外，還有一個隱含的考慮是：目前澳洲政府的財政赤字問題嚴重，這一做法有可能會相應提高政府的稅收收入。

針對這一可能的新政策，各方評論迥異，不少稅收和監管機構更傾向於同意這一做法，因為這能夠降低房產泡沫的風險，且可能增加稅收，同時向富人多收稅也符合“政治正確”的做法。但與此同時，投資金融行業以及房產行業的從業人士，以及大量擁有投資房的澳洲人明顯反對這一措施，因為這可能會導致房產投資市場遭到嚴重打擊，同時也令不少依靠負扣稅來抵扣投資房維護成本的投資人現金流受損——據統計，不少投資人可能因此而平均每年損失至少1000

當然，工黨在下次大選中能勝出的概率現在看來並不高，但自由黨也很可能會對負扣稅政策進行調整，只是調整幅度可能更小。其對房產市場，甚至是更大範圍內的澳洲投資領域與實體經濟都可能產生巨大影響。那麼這項政策如果執行的話，究竟會帶來哪些直接的後果，對澳洲經濟又會有哪些利弊呢？

首先，這肯定會令房產市場出現巨大的變化——普通二手房價格由於投資吸引力的下降而出現房價下跌的可能非常大，甚至會出現大量資金抽離導致市場崩盤的風險；與此同時，新房的投資吸引力明顯增加，可能令樓花交易再次被熱捧。不過從長期的房產市場健康角度出發，減少泡沫和增加更多的新房供給的作用可能會逐漸顯現，從而令房產市場的供需關係更快擺脫目前的供不應求狀況。這對於首次購房者來說，可能是一個比較有利的結果，唯一的弊端在於，由於投資的稅收優惠減少，必然在一定程度上會導致投資者要求更高的租金收入，使得租房者的負擔增加。

其次，隨著房產投資的稅後實際收益下降，不少資金將會退出房產市場流向其他投資產品。因此可能會導致其他投資市場——如股市獲得更多的資金流入；另一個可能是，利用政策上的區別對待，會有更多投資者從自己直接持有投資方轉向房產投資基金——因為房產基金中的所有利息支出等都將被計做投資成本，變相完成負扣稅；但還有一種不小的可能，也是澳洲政府所最不願意看到的可能，即大量資金離開澳洲房產市場，直接投向其他地區和國家，這將令本地市場遭受嚴重挫折。

最後，也是最重要的是，這一措施的“劫富濟貧”效果並不會太好，也無助於平衡個人財富的分配。負扣稅利用率和個人財富高低之間的邏輯關係是——富人會有更多閒散資金進行投資，因此最終會有更多投資房，從而獲得更多的負扣稅優惠，並不是少數人通過負扣稅來發家致富的。一旦負扣稅取消，富人一樣可以尋求其他稅收方面有優惠的投資選擇；更進一步來說，富豪往往會通過更為複雜的公司等結構避稅，而直接利用負扣稅簡單持有投資房的更多是中產階級。因此，只要允許資本利得這一基本的資本主義市場經濟規則，那麼富人更容易變得更富的現象並不會產生明顯變化，只是在多大程度上能夠利用富人的資本帶動經濟發展​​​​ 和社會發展，最終讓所有人都能有所獲利的問題。