食品飲料板塊:關注三個新動向

昨日A股市場雖然指數有所回落，但個股行情卻依然活躍，食品飲料板塊的深深寶(600019)、壹橋苗業(002447)等個股漲幅居前，似乎表明食品飲料板塊有加速上漲的趨勢。但問題是，燕京啤酒(000729)等品種也有漲幅明顯落后于市場的態勢，如何看待這樣的分化走勢？

高成長前景難掩分化預期

不可否認，食品飲料行業的未來發展前景是相對樂觀的，一方面是因為他們與居民生活密切相關，而且大多是快速消費品。因此，隨著居民收入的穩定增加，食品飲料行業的下游需求相對旺盛，其間必然會產生成長動能強勁的高成長股。另一方面則是因為通脹的預期壓力漸增，不少食品飲料行業的企業具有一定的抗通脹預期的效應，因為他們可以根據通脹水平調整產品銷售價格。基于此，各路資金紛紛涌入到食品飲料股，從而使得食品飲料股成為近期市場公認的白馬股。

不過，食品飲料行業也面臨著一定的分化趨勢，一方面是因為經過持續的大漲之后，不少個股的估值開始趨于高位，比如說洋河股份(002304)、貴州茅臺(600519)等品種。另一方面則是因為行業發展格局的變化，比如說在7月份，中高端白酒的銷售增速明顯放緩。與此同時，部分細分產業的壓力也較為突出，比如說生豬養殖等，產業風險較大，周期性也較強，所以，股價走勢也相對落后。

三個新動向或是新機會

就目前來看，食品飲料產業趨勢漸有三個新動向，或成為新的投資機會。

一是飲料行業出現了大幅增長的趨勢。無論是茶飲料還是露露等健康飲料，近年來均呈現銷售勢頭強勁的態勢，比如說康師傅飲料業務，在2009年上半年同比增長38.46%，2010年上半年同比增速達到47.18%。A股市場以飲料業務為主的個股有承德露露(000848)、深深寶等。同時，黑牛食品(002387)等個股也有向飲料業務滲透的態勢。

二是冷鏈業務的發展。從過去五年我國農產品和食品這兩類主要冷鏈貨種的增長速度來看，農產品已進入穩定期，產量復合增長率4.5%，但是其中奶類產量的增速高達16.6%；食品行業則仍處于快速成長期，產量復合增長率16.7%，其中增長最快的冷鮮肉和速凍食品，增速分別達24%和17%。因此，未來冷鏈的細分產業將出現高成長的品種，擁有冷鏈業務的相關個股或將面臨著新的發展動能，比如說得利斯(002330)、雙匯發展(000895)等品種。

三是能夠持續開發出新產品的個股。對于食品飲料行業來說，由于面臨著終端消費者，因此需要根據居民消費者的口味變化推出新的產品，否則難以把握市場的發展趨勢。而且新產品的推出，一旦為市場所接受，那么，未來的成長空間將迅速打開，比如說天寶股份(002220)的大豆冰淇淋，黑牛食品的雙蛋動車等。