【羅際夫專欄】金猴？驚猴？猴年基金組合 我加了一個標的

好久不見！先跟大家拜晚年，祝各位猴年一切順利。年前年後的國內外金融市場依然「精彩」，就像一隻不受控的潑猴一樣活蹦亂跳，不是豪氣的大跌，就是報復性的大漲。坦白說，真的能很難抓住這猴兒的節奏，開春後的第一篇文章還真不知要怎麼寫，想想不妨來分享最近我的基金投資「動作」。

什麼動作呢？九天連假前，我在我的基金投資組合裡加了一個標的—能源基金，不可置信吧！大家一定以為我瘋了，不是之前都還在說要避開相關標的嗎？別譙我，我來說說我的理由。

我一直強調油價的問題在供需，看來全球經濟不振的情況短期內很難有所起色，所以要靠需求來拉抬油價，現階段有點像天方夜譚，因此，要讓油價不再下跌就得從供給下手。

先前產油國家死不減產是為了捍衛市占率，不讓開採成本相對較高的頁岩油業者有生存的空間，目前看來，這個目的已經漸漸發揮了效果，美國頁岩油業者停產或倒閉陸續傳出。然而，消滅敵人的同時，產油國家開始嚐到了苦果。

不少靠出口石油賺外匯的國家，因為跌跌不休的油價而面臨了財政危機。像是俄羅斯，委內瑞拉赤字佔GDP的比率不斷上揚，甚至像是科威特、阿曼與巴林，更是20年來首度面臨財政赤字。國家財政出問題，人民的福利就會縮水。

先不講別的，石油收入銳減，經濟出現問題，資金就撤出，匯率就走貶，不論企業或人民購買進口物品成本就增加，幣值貶就代表財富縮水。此外，眾所周知，中東許多產油國人民的福利好得不得了，例如去年沙烏地阿拉伯新繼位的國王沙爾曼一上任就宣佈發出320億美元（超過1兆元台幣）給全體國民。然而，當國家財政吃緊，很多好康就會消失，由奢入儉難，人民的福利一項項被拔掉時，就會有民怨，不好好處理，就會變成難解的政治問題了，沒有一個政治人物會想要走到這一步。

或許是已經意識到任性不減產可能產生的強大政治後座力，於是近期常常有消息傳出產油國家要考慮減產了，雖然每次都是狼來了，但減產議題已經被搬上檯面來討論了。周二時，沙烏地阿拉伯、俄羅斯、卡達、委內瑞拉四國油長更聚集開會，宣布將產油量凍結在一月份的水準，雖然跟市場期待的減產有段距離，不過，未來這樣正式討論如何穩定油價的會議只會多不會少。一旦達成協議，油價應該就可以止跌了。

因此，如果你問我油價會不會再跌，我覺得可能性還很高，至少像這陣子的劇烈震盪起伏還是免不了。但這幾次油價跌到2字頭時，沒多久就可回到每桶30美元的價位，而且產油國家已在正視油價下跌問題時，我想，我應該可以開始注意相關的基金了。

於是，過年前到銀行換新鈔時，順便就幫自己的基金組合裡加了一檔能源基金。但如果各位還記得，我有說過，今年投資基金，我都會捨單筆就定期定額，這原則沒變。我的投資組合裡本來就沒有產業型基金，而且這類基金從去年以來下跌幅度已大，衡量財務狀況後，覺得此時加這檔基金還行，所以就行動了。

不過，我並沒有期待今年就可以賺錢喔，我把這檔基金設定為三年的投資，當然，如果今年就可以賺到預計的報酬率，我會更開心啦！