經濟數據顯示亞洲成長健康 但亦有隱藏危機

中國、南韓和澳洲周一傳出的數據凸顯出亞太地區自去年全球大混亂中，驚人的大反彈─但也更突顯當地政府面臨的挑戰，必須尋求鞏固其成長的政策。

中國方面，2項採購經理人指數─經濟活動的關鍵風向球─顯示出 1 月份製造業持續成長。

官方控制的銀行釋放充足的貸款、大規模的刺激方案，以及出口的國際需求逐漸復甦，這些因素推動中國在去年第 4 季創下顯著的經濟成長，使其逐漸具備取代日本成為全球第 2 大經濟體的條件，最快可能今年就得以實現。

周一公佈的 1 月份製造業指數顯示，今年仍延續去年健康的經濟成長。市場研究機構 Markit Economics 與 HSBC 公佈的指數，1月份自前月的 56.1 上升至 57.4，而官方指數則在 55.8，兩方指數皆高於 50，象徵製造業擴張。

但官方 1 月份數據自 12 月的 56.6 下滑至 55.8，顯示政府在縮減刺激方案時，必須更巧妙掌握時機和程度。

一方面，中國當局欲扼殺甫興起的通貨膨脹，並縮減過度的借貸，因為這些行為快速推高了資產價值，但另一方面，倘若劇烈地降低借貸或調高利率都有扼殺經濟成長的風險。

香港匯豐的中國經濟學家 Qu Hongbin 表示：「產業活動持續加速，暗示第 1 季 GDP成長將更強勁，但是進出口價格上升亦顯示通膨壓力增加，這有可能使得未來幾個月內進行更緊縮的政策。」

南韓方面，周一公佈 1 月份出口較前一年同期回彈 47.1%，但遜於部份分析師所預期的幅度。這顯示全球需求─包括失業率仍高的美國─依舊還有一條很長的復甦之路要走。

巴克萊資本的分析師表示，南韓出口成長 2 月份應該還會再上升。分析師指出，因為「復甦之路崎嶇漫長，我們認為，政府不急著將其擴張性政策恢復正常。」

換句話說，巴克萊資本分析師團隊認為，最早 3 月份之前不可能進行升息，而之後升息幅度可能為 1/4 個百分點。

然而，早在歐洲或美國進行相同幅度的升息之前，南韓將已調升利率，因為歐美地區的復甦十分虛弱且失業率極高，意味著今年底之前不可能進行升息。

澳洲是已發展國家中的異類。澳洲的經濟發展動力強勁─大部分歸功於中國對其自然資源的高度需求─澳洲央行自去年 10 月起就開始進行升息。

市場普遍預期澳洲央行周二將再升息 1/4 個百分點至 4%，若屬實，自去年10月起澳洲央行將已整整升息 1 個百分點。

經濟成長與低利率已使得澳洲房產價格竄升。周一公佈的數據顯示，去年第 4 季的房價較前一年度同期上升 13.6%。