7000萬控股51%鋰礦 路翔股份與王傳福表哥再“對賭”余下49%股權

路翔股份（002192，前收盤價19.58元）今日發布公告，擬以7310萬元收購甘孜州融達鋰業有限公司（以下稱融達鋰業）51%的股權，出人意料地控制位于四川康定的一鋰輝礦采礦權。同樣令人大跌眼鏡的是，路翔股份還與比亞迪掌舵人王傳福的表哥、融達鋰業原控制人呂向陽設置“對賭”協議，雙方就融達鋰業余下49%的股權設置了類似“期權”的“對賭”條款。

出人意料：出資7310萬控股融達鋰業

路翔股份今日公告，公司已于8月2日與廣州融捷投資管理集團有限公司（以下稱融捷投資）和四川省礦業有限公司（以下稱四川礦業）簽署股權轉讓的三方協議以及相關補充協議。公司擬收購融達鋰業51%的股權，收購價格合計為7310萬元。其中，融捷投資轉讓其所持有的融達鋰業21%的股權給公司，轉讓價為2310萬元；四川省礦業轉讓其所持有的融達鋰業30%的股權給公司，轉讓價為5000萬元。

融達鋰業是融捷投資和四川礦業共同投資成立的有限責任公司，主營鋰輝石礦的采選，加工和銷售鋰精礦、鈹精礦、鉭鈮精礦及鋰的深加工產品。從鋰輝石礦提取的鋰是碳酸鋰的主要原材料，碳酸鋰被廣泛運用于鋰電池行業等新能源領域。該公司注冊資本5000萬元，其中融捷投資原占70%股份，四川礦業占30%股份。此次轉讓完成后，公司控股比例為51%，融捷投資占比49%。

根據收購報告書，截至2009年3月31日，融達鋰業資產總額為1.65億元，凈資產為4488.39萬元。經評估的凈資產為1.28億元，評估增值8311萬元，增值率185.17%。其中，無形資產為融達鋰業名下的位于四川甘孜州康定縣甲基卡礦區134#脈鋰輝石礦采礦權，經評估值為1.18億元，增值高達295.22%。

某券商分析師向 《每日經濟新聞》指出，6月2日，路翔股份曾公告，預計此次股權投資不超過5000萬元，約占融達鋰業股份不超過40%，而公司實際收購情況卻是控股51%，顯然令人意外。

再出意料：兩年凈利潤5000萬留懸念

上述人士稱，同樣令人意外還有，公司在獲取融達鋰業的控股權后，還與原有控股方—融捷投資就余下49%股權設置“對賭”條款。

雙方約定，如在本次協議所約定的股權變更登記事項完成后的24個月內，融達鋰業經營的凈利潤超過5000萬元（不含5000萬元），則在第24個月后的60天內，公司有權要求融捷投資將“剩余股權”全部轉讓給公司。若果沒有達到5000萬元（含5000萬元），融捷投資有權在第24個月后的60天內要求公司受讓全部“剩余股權”。

雙方還明確，“剩余股權”轉讓價格在本次協議每1%股權轉讓價格143.33萬元的基礎上上浮28%，即“剩余股權”的轉讓價格為每1%的股權為183.46萬元。該轉讓價格不受公司經營情況影響（包括但不限于公司是否取得后期礦權、擴產和進行深加工項目投資）。如有一方不能按照約定裝讓“剩余股權，將支付高達1800萬元的違約金。”

“真不明白，公司已經取得了控股權，為什么還要去冒險設置‘對賭’協議？”上述分析人士有些納悶的是，公司為什么非要“一口吃下”全部股權？難道是公司十分看好這筆交易？而對賭方的背景同樣不可小覷，融捷投資實際控制人呂向陽是比亞迪掌舵人王傳福的表哥，并身為比亞迪股份（01211，收盤價47.05港元）的主要股東。融達鋰業原定的主要業務即為該公司提供原材料。