大摩:樓市未現大範圍"泡沫"貨幣政策仍將保持穩定

摩根士丹利日前發佈最新研究報告指出，新加坡、中國香港、上海等地房價反彈顯著，但料中國內地樓市沒有出現大範圍價格泡沫，央行貨幣政策仍將保持穩定，2010年一季度前恐怕不會採取加息。

大摩稱，在此輪資產價格反彈過程中，新加坡和中國香港兩地因其同全球金融市場的緊密聯繫，反彈幅度引領該地區。資產價格上漲在首爾、上海、曼谷和孟買也尤其突出。

大摩認為，導致此輪反彈的因素除了市場對風險資產的接受度在提高之外，各地銀行系統不斷增長的過剩流動性也是房價上漲背後的關鍵推手。

談及中國內地的情況，摩根士丹利中國區首席經濟學家王慶指出，雖然近期房地產價格有所反彈，但不認為已經出現全國範圍的大規模價格泡沫。不僅如此，最近樓市開始於銷售、並繼之以價格層面的復甦同政府政策目標是一致的，政府希望將房地產投資打造成為新的經濟增長引擎，來抵禦工業投資衰退的負面因素。

基於此，王慶指出，決策層對目前房地產行業的政策立場整體不會改變。因為2008年10月以來用於重振房地產行業的政策轉變，其實是一種政策的「正常化」，而不是非理性的、反週期性的政策放鬆。

不過也有專家支持資產價格「泡沫」說。獨立經濟學家謝國忠不久前在公開場合表示，此輪資產價格上升，「泡沫」在逐漸累積和做大。