收購將大範圍展開稻價預計震盪上行

7月中下旬以來，南方早秈稻市場已全面拉開了收購序幕。據悉，隨著新產早秈稻的大量上市，各地已先後啟動了國家托市收購預案，當前儘管市場還未出現收購高潮，但估計步入8月以後，無論是儲備企業或是加工企業的收購均會較為積極。

因此，近期早秈稻現貨市場購銷活動相比前期的冷清場面已出現回暖跡象。筆者認為，收購高峰期的臨近將對後市早秈稻期貨價格提供較強支撐，但由於市場中還存在著較多的不確定因素，這有可能消減價格的上漲空間。

短期有利於早秈稻期價上漲的利多因素：國家啟動早秈稻托市預案意願較強，後期市場收購進度有望逐漸加快。

據悉，當前安徽、江西均已啟動托市預案，湖南、湖北預計也將隨後啟動，現階段產區新產早秈稻主流收購價維持在0.9至0.93元/斤。其中，早秈稻生產大省湖南省益陽蘭溪糧食市場普通早秈稻收購價格保持在0.9至0.92元/斤。此外，安徽的早秈稻平均收購起步價為0.905元/斤，較國家2009年制定的最低收購保護價高0.005元/斤，較2008年的起步價上漲了0.05元/斤左右。

目前，由於各種商品價格漲勢較為明顯，加上2008年同期早秈稻上市後價格持續走高，部分地區農民惜售心理十分強烈，這導致糧庫收購進度同比較為緩慢，但隨之而來的是農民不得不面對由於企業同比收購熱情的減弱所造成的有價無市現象，這並不利於農民增加收益，預期部分農民由於需要盡快變現或將開始採取積極的出售行為，這將有利於提升後期市場收購進度。

從市場整體情況來看，在國家堅持保證糧價穩定政策不變、最低收購價對早秈稻市場發揮有力托底作用的情況下，儘管2008年臨時儲備早秈稻拍賣全部流拍，而其拍賣底價的高位設置(湖南、江西均為1.0元/斤左右)等仍會對後市早秈稻價格起到強力支撐作用。

短期不利於早秈稻期價上漲的利空因素主要有以下幾點：

第一，市場普遍預計2009年早秈稻產量有望創8年來最高水平，將達到660億斤。

據對各地農情調度匯總情況來看，2009年早秈稻豐收已成定局。預計全國早秈稻面積8,800多萬畝，扭轉了前3年連續下滑的勢頭，比2008年增加300萬畝左右；畝產比2008年增加5公斤左右，創歷史最高水平。從目前市場普遍預計的情況來看，2009年必將又是豐收年。然而豐收的同時，市場必然開始擔憂供給壓力，因為市場對早秈稻的需求基本上處於平穩運行態勢，需求突然大幅增加的可能性幾乎為零。因此，在需求量保持2008年水平的情況下，供應量的增加將對早秈稻價格形成利空影響。

第二，企業入市十分謹慎，農發行貸款較2008年門檻有所抬高。

與2008年企業收購熱情高漲相比，2009年的情況相對遜色許多，眾多糧食加工企業已不再盲目性地收購，而是以理性、謹慎的心理收購新糧。此外，農發行貸款較2008年門框有所抬高的行為可能將一些中小型民營企業拒之門外，這將進一步消弱2009年早秈稻市場搶糧的現象。

綜合上述，當前支撐早秈稻價格的主導因素是國家啟動托市收購預案，而2009年早秈稻同比增產和企業收購心態的改變這兩大利空因素將壓制早秈稻價格的上漲空間。筆者預計早秈稻期貨主力909合約在經歷了前期兩次探底2,028元/噸價位獲得較強支撐後，後市有望以震盪上揚行情為主，其波動區間為2,028至2,060元/噸。

(期貨日報 經琢成)

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