銅價慣性上衝後市可能呈現震盪態勢

2009年8月3日 10:40

目前倫銅和滬銅繼續創立新高，演繹著瘋狂上漲行情，分析師認為，這可能屬於慣性上衝，追高風險較大，後市可能呈現震盪格局。

綜合媒體8月3日報道，7月31日，滬銅各合約均封死漲停，主力0911合約收盤報45170元/噸，創2009年初上漲行情的新高；從基本面看，支撐銅價上漲的主要因素依然是寬鬆的貨幣政策，而實體經濟的實質性好轉尚需時日，因此，目前銅價的瘋狂上漲其本質是銅的金融屬性超過其商品屬性上升至主要地位，目前各國貨幣政策的調整將成為左右銅價關鍵因素。

在近日中國人民銀行上海總部召開的上海市金融形勢分析會上，中國人民銀行副行長蘇寧再次強調，要堅定不移地繼續執行適度寬鬆的貨幣政策，鞏固經濟企穩回升勢頭。

蘇寧指出，2009年以來，面對極其複雜的國內外環境，黨中央、國務院牢牢把握經濟工作的主動權，實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，保增長、調結構、促改革、惠民生取得明顯成效。隨著各項政策效應的顯現，經濟企穩向好，經濟運行中的積極因素不斷增多。投資和消費的增長較為強勁，農業和服務業保持穩定增長，工業生產出現了明顯好轉跡象；貨幣信貸快速增長，銀行體系流動性充足。同時，也必須清醒的看到，當前中國經濟發展正處在企穩回升的關鍵時期，中國經濟發展面臨的困難和挑戰仍然很多，經濟回升基礎還不穩固，國際國內不穩定不確定因素仍然較多。

蘇寧強調，下半年，人民銀行將認真貫徹落實黨中央、國務院統一部署，進一步加強和改善宏觀調控，鞏固經濟企穩回升的勢頭。要繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務，保持政策的連續性和穩定性，堅定不移地繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，把握好政策的重點、力度和節奏，全面落實和充實完善刺激經濟的一攬子計劃和相關政策措施，不斷提高政策的針對性、有效性和可持續性。

要注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長，增強可持續性，滿足促進經濟回升、保持經濟平穩較快發展的需要。要著力優化信貸結構，加大對重大基礎設施、企業技術改造和自主創新、節能減排、中小企業等的支持力度。繼續嚴格控制對高耗能、高污染和產能過剩行業擴大產能的貸款及劣質企業的貸款。各金融機構要將思想和行動統一到黨中央、國務院院關於經濟工作的決策和部署上來，妥善處理支持經濟發展與防範金融風險的關係，促進經濟金融健康發展。

在中國堅定不移地實施寬鬆貨幣政策的同時，貨幣政策已經開始微調：7月31日央行在公開市場發行450億元央票，這較上周(7月27日至31日)驟增了8倍，至此，央行公開市場淨回籠520億元，為近四個月來單周做大回籠量。

從技術圖形看，倫銅和滬銅繼續創立新高，演繹著瘋狂的上漲行情，上漲形態保持良好。但在實體經濟尚未牢靠的情況下，此上漲行情不免顯示了人性貪婪的瘋狂，大量湧入市場的資金將價格推向更高的水平，如此龐大的資金供給是否有枯竭的時候呢，同時在此種情形還應，實體經濟並未實質性好轉，工業開工率還處在較低水平，同時倫敦銅庫存近期持續上漲並已超過28萬噸，如此的情形值得為銅價的瘋狂上漲保持一份冷靜。

後市銅價仍將慣性上衝，但追高風險已經很大，近期滬銅寬幅的震盪行情則是最好的證明。

(柏青 編輯)

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