ING黃媺芸：短線技術回檔 景氣、獲利、資金、政策面面看多到明年

儘管台股今 (2)日受美股拖累大跌收黑，ING 投信投資管理處執行副總黃媺芸認為，台股在今年第 4季甚至明年的表現，仍然審慎樂觀，不論總體經濟面、產業面或資金面都屬正面，目前短線回檔多半由於籌碼面或技術面導致，不影響長線展望，建議已進場投資人續抱，有意價碼者可趁回檔時介入。

黃媺芸指出，從近期外資積極加碼的動作，可以看出對台股後市的樂觀預期，事實上也確實沒有悲觀的理由。全球景氣持續復甦，陸續公布的領先指標顯示谷底已過；第 4季企業營收持續緩步成長，明年展望也相當良好，預估明年台灣企業獲利可望年成長達 33%。

從資金面來看，除了外資仍有加碼空間，去年第 4季受到金融海嘯衝擊而遽增的定存，在陸續到期後，部分資金有機會釋出，並成為股市的潛在買盤，有利股市上攻。

就政治及政策面而言，也有利於股市走向。今年底即將舉行縣市長選舉，由於八八水災過後，執政黨的支持率降低，因此在選前偏多的可能性大；而 MOU等兩岸政策題材面持續發酵，對於金融、營建及內需類股不僅具有短線激勵，長線來看，對於企業營運發展更提供實質的協助。

從類股方面來看，黃媺芸表示，金融股價值面仍在長期平均值附近，位於合理的水準；基本面隨著下半年存放款利差擴大，以及資產品質改善，銀行業獲利狀況得以改善，而保險類股在利率已觸底的情況下，未來利率走勢對其相當有利。因此，即便 MOU簽訂後，在基本面改善的支持下，金融股後市並不看淡。

至於電子股，黃媺芸指出，目前訂單狀況顯示，第4季表現仍相當不錯，只是股價今年以來大漲，多數已反映今年的獲利表現，如果將明年獲利成長考慮進來，目前水準仍相對有吸引力。

不過，黃媺芸提醒，必須持續觀察電子股，年底前資金如果因最低稅負制、外資匯入等因素而有淨匯入的情形，可能影響匯率波動。整體而言，基於類股輪動趨勢不變，以各產業均衡布局的方式持續參與，是較為穩健的方式。