華爾街日報：新興股市強出頭 老大哥美國居下風

全球股市向來以美國馬首是瞻，但隨著新興經濟體的復甦情勢明朗化，美股在某種程度上並非市場主導者。

新興經濟體的體質強韌(尤其中國)，帶動原油等商品價格走揚，反而催升許多美國能源與原物料類股，甚至是消費屬性的企業。

從數據來看，MSCI新興市場指數今年上漲 36%，道瓊工業指數與 S&P 500指數雖自三月起大漲，也僅為持平表現。

漣漪效應不只在股市浮現，在能源市場中，中國也是焦點。

Paul Ting Energy Vision LLC總裁Paul Ting就說，如果專注於美國需求，難以解釋油價近幾個月來的大漲，但中國就可以－－與去年同期相比，中國 4月原油進口增加13.6%，亦較前月上升2.3%。

其它商品市場也是一樣，中國 4月精煉銅進口量年增149%，黃豆竄升55%、鐵礦砂24%。

這股趨勢帶動許多美國原物料與能源股上揚，漲幅度僅次於金融股的絕地反彈。

另有專家表示，受惠於新興經濟體復甦的類股不侷限於商品，還包括海外業務擴張的消費性企業，如Nestlé(雀巢)、Tesco(特易購)與LOreal等。

Citi Investment Research & Analysis 首席全球策略師Robert Buckland 說，新興股市波動幅度確實比已開發國家要大，該區域股市2008年下挫 55%，遜於S&P 500指數的下跌39%。

但Buckland強調，基本面係支撐新興股市回升的主因。其中許多國家在亞洲金融風暴中學到經驗，現在擁有大量外匯存底與預算盈餘，可用來鞏固經濟成長。