〈專訪〉第一金投顧邱水泉：兩岸如簽ECFA 台股回歸基本面

隨兩岸關係和緩，看好兩岸即將簽署金融 MOU，以及明年簽署ECFA題材，外資提前佈局台股卡位，使得台股今年來大漲逾 60%，但市場也擔心一旦兩岸正式簽署MOU 或ECFA，是否會「利多出盡」？第一金投顧董事長邱水泉表示，以長線來看，兩岸關係不確定因素排除，多年來飽受壓抑的台股，終於可回歸基本面。

長期觀察台股與法人動向的邱水泉指出，今年以來，台股和國際各股市連動的相關度，以及挹注台股的資金來源，都出現極大的改變。以往大致是美國30% 、日本20% 、歐洲20% ，國內本土資金只佔30% ，但今年以來，挹注台股資金比例結構卻明顯改變，大陸竄起，比重可能僅次於美國的30% ，逼近歐洲的20% ，日本和本土資金比例大約各下滑10% ，加上外資進場佈局台股，也大多是著眼於兩岸關係具體改善題材，因此台股未來和大陸股市的相關度更高。

邱水泉表示，2008年 5月以來，兩岸關係和緩，但是從外資的角度來看，不僅是兩岸結束敵對、冷戰狀態，而是更積極的互相往來，這絕對是海峽兩岸50年氣氛最好時期。多年來，外資對於台股，一直有個「心結」，擔心軍事上的風險演變成經濟上的風險，因此台股數度突破萬點或逼近萬點，也都因為這個最基本的問題困擾外資法人，而無法超越。

「如兩岸能簽署ECFA，意味兩岸關係邁向積極互助合作的層面，也徹底解開外資的心結，對於投資台灣市場，也不會再有非經濟因素的顧慮。就算兩岸明年真正簽署ECFA後，有先行卡位的外資短線獲利出場，但相信還有更多的外資等著進場，屆時台股可以真正回歸到反應基本面。」邱水泉說。

邱水泉指出，以此次引進的英傑華環球投資系列基金為例，其中新興市場股票型基金原本就持有台股約8%，隨著兩岸簽署金融MOU 、ECFA的訊息愈來愈明確，基金經理人也主動將台股加碼至12% 。在全球市場中，兩岸關係轉為積極互助，對外資來說極具投資吸引力。

邱水泉認為台灣與大陸簽署ECFA後，台股複製港股模式的可能性不高。邱水泉指出，台灣和香港主要的產業結構完全不同，台灣是以資訊電子產業為主，但香港大多是傳產、金融。以大陸開放觀光客赴香港、台灣比較，香港受影響的產業人口比例高達 80%到90% ，但台灣只有 10%不到，台股不太可能複製香港模式。