【財華側寫】阿里入股Groupon 互助東風？

阿里巴巴在踏入2016年後，在物色投資上更積極，同時將目光放在美國，其對象之一為美國團購網站一哥Groupon。不過阿里巴巴入股Groupon， 是由美國證券交易委員會(SEC)「爆出來」，SEC披露阿里巴巴原來已靜悄悄入股Groupon並持有該團購網站5.6%股權，成為Groupon第四 大股東。阿里巴巴入股Groupon收到點石成金之效，在短短3日內，Groupon股價累計升幅達82%。若投資者跟隨阿里巴巴買入Groupon，定 可以笑逐顏開。

為何阿里巴巴入股Groupon？相信不少投資者亦有問及此問題，因為阿里巴巴自己本身亦有網團平台聚划算。有意見認為阿 里巴巴希望入股Groupon是為了學習。同時亦有意見認為，Groupon在全球28個城區有營運，入股後有助阿里巴巴旗下業務打入國際市場。但是阿里 巴巴是否有必要斥資入股Groupon，以為了學習如何營運團購平台？加上阿里巴巴的雙11，已成為全球消費者及產品供應商的關注點，入股該網團平台真的有助阿里巴巴打入國際市場？

在阿里巴巴的聲明內，指出入股 Groupon是為了在中美兩地市場共用觀點，又指出其持股只屬被動持有。簡而言之，阿里巴巴似無意參與該團購網站的營運。雖然阿里巴巴未必會參與Groupon的營運，但是兩者之間總有互補性，例如兩者如何協助對方進入其具有優勢的市場？

另一方面，或許阿里巴巴真的只是覺得Groupon股價已太低殘，所以作出財務投資。因為Groupon在去年第 四季的營運數據優於預期，營收約達9.17億美元，同比增長4%；每股收益為0.03美元，市場預期為「零」。其優於市場預期的成績，亦為股價上升的動力。

除了Groupon外，阿里巴巴在美國亦有作出其他投資，包括線上零售商Jet.com，增強現實技術公司Magic Leap以及打車軟體Lyft Inc。其中Magic Leap的股東陣容更是星光熠熠，如華納兄弟?摩根大通及Google等等。入股有關公司何時取得回報，現時無人知曉，但是阿里巴巴擁有一個等待的本錢。

阿 里巴巴的目光亦有投向在娛樂事業。繼續早年入阿里影業(01060-HK)外，早前宣布斥資1.95億元人民幣入股韓國SM娛樂4%股權。4%股權看似微 不足道，但是對於致力豐富娛樂內容的阿里巴巴而言，透過4%股權可否確保SM娛樂，能為阿里巴巴提供更多元化的娛樂內容。特別是SM娛樂旗下擁有的藝人如 BoA及少女時代等等，均在內地大受歡迎。入SM會否讓阿里巴巴的娛樂平台內容更加豐富，成為下一個新的增長動力？

雖然阿里巴巴在投資上 很多時間是贏家，但是在美團點評上，卻因為美團點評選擇與大眾點評合併而退出。阿里巴巴一直以來對美團點評均十分支援，美團點評的多輪融資，阿里巴巴均有 參與其中。可是在E輪投資上，阿里巴巴卻並無參與，反而作為阿里巴巴的競爭對手?騰訊控股(00700-HK)斥資10億元人民幣，成為美團點評的股東之 一，並且力推美團點評與大眾點評之間進行整合。結果阿里巴巴以9億美元代價出售其持有美團點評股份，在透過旗下業務口碑網來營運。美團點評與大眾點評融合 後，究竟口碑網可否與之抗衡？這要視乎阿里巴巴主席馬雲的能力。

記者張偉倫

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