歐洲QE加劇中國經濟不確定 人民幣匯率更復雜

新華社記者韓冰

巴黎(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--歐洲央行新出臺的量化寬鬆政策對中國經濟的直接沖擊可能有限，但將加劇中國經濟面臨的外部不確定性，需要密切跟蹤關注，中國社科院金融法律與金融監管基地副主任鄭聯盛23日接受新華社記者電話采訪時這樣說。

鄭聯盛說，歐洲央行的量化寬鬆政策之所以對中國經濟的直接沖擊有限，是由於這一政策旨在提高歐元區通貨膨脹率，刺激地區內經濟增長，屬於“內生性需求”，同時歐元目前不是國際貨幣體系的核心貨幣，所以其外溢效應沒有美聯儲的量化寬鬆政策那樣大。

不過，作為全球經濟最為重要的兩個經濟體，歐元區和中國互動日益深入，歐洲政策框架的變化對中國的影響也是深遠的，特別是疊加了美聯儲量化寬鬆政策的退出，中國經濟面臨的外部不確定性將更大，鄭聯盛說。

鄭聯盛解釋說，一方面，在資本渠道上，歐洲央行的量化寬鬆可能導致資本流動更加混亂無序，不利於中國資本流動的有效管理，在資本管理方面中國將可能更加謹慎；另一方面，就人民幣匯率而言，因為人民幣匯率是參考包括歐元在內的一籃子貨幣，歐元因量化寬鬆政策面臨貶值壓力，而美聯儲退出量化寬鬆使得美元有升值趨勢，相互交織的影響使得人民幣匯率走向更加復雜。

此外，歐洲央行的量化寬鬆對中國出口的影響也不確定。鄭聯盛說，理論上，量化寬鬆有利於提振歐洲經濟，如果歐洲復甦更為有力，則利好中國對歐出口。但是，由於歐元貶值，人民幣實際有效匯率可能升值，對於出口又有一定負面影響，這取決於人民幣匯率受歐元貶值的影響有多大。

鄭聯盛認為，面臨新的形勢，中國應從三個方面積極應對。一是動態評估歐洲、美國等經濟體宏觀經濟政策的變化及其對中國經濟的影響，防范貿易、金融、貨幣等重大風險。二是在保持宏觀經濟政策整體穩健的基礎上，充分發揮宏觀經濟政策的能動性進行預調微調，保證經濟平穩發展，防范重大失速風險。三是重點關注可能引發系統性風險的經濟領域及其外部脆弱性，警惕內部風險與外部風險疊加造成的更大沖擊。

歐洲央行行長德拉吉22日宣布，歐洲央行計劃每月實施600億歐元債券購買計劃，購債計劃將從今年3月份持續到2016年9月，購債總規模超過1萬億歐元。(完)