蘇格蘭皇家銀行重組236億美元債務,獲利19億

據路透社報道，英國銀行業巨頭蘇格蘭皇家銀行（簡稱RBS）計劃重組其資產負債表上最高達158億英鎊（合236億美元）的債務。據悉，這將幫助這家接受英國政府接管的金融機構獲益12.5億英鎊（合19億美元），并且進一步鞏固其復蘇成果。

RBS在本周四公布的詳細債務重組方案中表示，作為整個債務重組計劃的一部分，該銀行將通過回購或者債務交換的方式削減62億英鎊的二級債務及一級債務。由于所面臨的英國政府監管具有不確定性，RBS此前在債務重組問題上一直十分謹慎。

RBS財務部門負責人奧洛恩（David O Loan）在接受路透社采訪時表示：“我們所傳達的關鍵信息是核心資產狀況的改善。這意味著我們的經營再次邁出了積極的一步。”根據RBS的計劃，此次債務重組的實施將使其一級核心資本充足率提高30個基點。

在此次的金融危機中，英國政府向RBS提供了巨額救助并且收購了其高達84%的股權。為了能夠進一步改善公司財務狀況，RBS于今年2月份正式著手制定其債務重組方案。

與同樣被英國政府接管的競爭對手Lloyds不同，RBS表示不會通過增發應急資本（Contingent capital）進行融資，取而代之的是，RBS將繼續保留部分一級債務及二級債務，以供未來經營使用。應急資本實際上也是一種負債，旨在幫助銀行在一級核心資本充足率下降至一定水平以下時進行補充。

RBS首席財務官范桑恩(Bruce Van Saun)在聲明中表示：“我們已經決定不使用應急資本融資工具，因為就目前情況而言，這種融資方式所帶來的好處有限。”分析師曾表示，RBS的債務交換將能夠從二級市場的折價中獲益，從而幫助其提高一級核心資本充足率。

RBS表示，此次的債務重組方案將降低其融資成本并提高每股收益。據悉，這將使RBS的每股收益提高1.2%，而每股凈資產價值也將提高2.2%。同時，此次債務重組有助于RBS實現扭虧為盈的長期經營目標，并且最終重新成為一家私有銀行。英國財政部長在本周三表示，英國政府將在盈利的情況下出售所持有的各銀行股權，從而收回其救市成本。

RBS表示，被稱為“債務管理計劃”的重組方案將使該銀行將27億英鎊的二級證券通過互換的方式轉化為21億英鎊的新高級債券。同時，RBS還將利用27億英鎊的新融資來幫助其回購34億英鎊的一級證券。根據計劃，RBS將于4月初正式向投資者提出債務互換及回購的要約。

2009年，數家歐洲銀行利用金融危機的機會折價回購了其低評級債券，而RBS也是這些銀行其中之一。通過2009年第一季度總價為230億美元的債務回購，RBS獲得了46億英鎊的稅前收益。

分析師表示，目前尚不清楚投資者是否會在今年再次接受這種低價回購。Evolution Securities分析師杰金斯（Gary Jenkins）表示：“各家銀行提供的債券回購價格并不具有吸引力。我并不認為債券投資者會積極響應這些銀行的回購計劃。”

另一方面，RBS同時表示，已經完成總價值9.35億美元的優先股向普通股的轉換。據悉，RBS將利用這筆資金來向員工發放遞延的分紅及薪酬。

分析師曾表示，RBS將在4月30日歐盟所規定的付息禁令最后截止日前公布其債務重組計劃。因此在那之后，RBS將無法向現存混合債務支付任何的利息，而這將導致RBS整個債券回購及交換計劃的擱淺。

截至本周四歐洲市場收盤，RBS股價報每股45.2便士，較前一交易日上漲2.5%。