空軍撤退！本月以來人民幣遠期匯價已升2%

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《彭博社》報導，人民幣離岸市場的空頭們對賭人民幣進一步貶值的預期及力道，近期似乎已經出現大幅收斂。

據《彭博社》統計，人民幣離岸市場一年期的遠期合約本月以來已上漲了 2%，高於本月離岸人民幣市場的 1.2% 漲幅，顯示目前市場認為人民幣已不太可能再更進一步地出現貶值。

而再更進一步對比現貨市場，目前人民幣離岸市場一年期遠期合約的匯價與即期市場的匯價價差至上週四 (11日) 已再度收歛至 3.3%，創下近一個月以來的新低水平，此一價差早在今年一月份時還高達了 5%。

離岸人民幣一年期遠期匯價與即期匯價價差　圖片來源：Bloomberg

但市場分析師並不認為人民幣貶值預期大幅降低，是因為中國人行 (PBoC) 行長周小川此前再度對市場強調：人民幣不具持續貶值的基礎。

分析師表示，人民幣空頭力道趨緩，這全是因為美國聯準會 (Fed) 很可能無法在今年三月更進一步地進行升息，因而造成美元大跌所致。

新加坡銀行 (Bank of Singapore) 外匯市場分析師 Sim Moh Siong 對此表示：「人民幣市場空頭們的信心正在遭受挑戰。」「而美元是否持續走貶，將關乎到亞洲市場及新興市場貨幣未來的走勢。」

Sim Moh Siong 並強調：「美元的走向將取決於 Fed 是否在三月份再度升息或是按兵不動。」

據最新 CME FedWatch Tool 聯邦利率期貨價格暗示，市場認為 Fed 在今年三月份再次升息的機率為「0%」。

而統計今年以來美元指數已下跌 -2.73%，近一個月以來美元指數更是下跌了 3.05%，顯示美元的升值力道在 Fed 升息無力的情形之下已是大不如前。

美元指數近半年走勢圖