日本央行出師不利 日圓有望再征高地

日本央行的寬松貨幣政策未能起到抑制日圓升值的作用，其舉措不足以令日圓走軟，日圓兌美元有望繼續走高。

綜合媒體8月31日報道，日本央行(Bank of Japan)30日公布的貨幣寬松措施并未對日圓漲勢起到任何削弱作用，從而令該行抑制日圓兌美元漲勢的能力受到質疑。日圓兌美元正朝紀錄高點進發。日本央行的政策選擇即將耗盡；市場認為，即使是直接的市場干預也不大可能解決問題。

日本金融官員迄今仍未能說服投資者停止拋售美元、買入日圓的操作。美元仍接近上周觸及的15年低點，較1995年4月觸及的紀錄低點僅高出4日圓。

來自國內的壓力不斷加大，要求政府采取更多措施推動日圓走低，增強日本產品的競爭力，從而幫助日本出口驅動型經濟。

富國銀行(Wells Fargo)駐紐約的外匯策略師Vassili Serebriakov表示，央行的確很難扭轉匯率走勢，日本當局能做的可能就是減緩其勢頭或降低匯率波動性，并稱日本央行的舉措并不足以令日圓走軟。

日本央行30日出臺的措施顯然未能阻止日圓買盤。9,200億日圓的刺激計劃是日本為阻止日圓上漲破壞日本脆弱的出口導向型經濟復蘇而采取的雙向策略的一部分。日本央行政策委員會在一次緊急會議上投票決定，將以0.1%的超低利率向國內金融機構提供10萬億日圓6個月期貸款；之前央行已經發放了20萬億日圓3個月期貸款。

擴大貸款規模的目的在于降低銀行間利率，從而阻止（或至少減緩）近期資金大量涌入日圓的趨勢。但市場認為上述措施未達預期，其影響早已在日圓匯率中反映出來。

除了等待經濟好轉，日本政府可能別無選擇。美國經濟終最終將走出當前的衰退，經濟復蘇將再次加速，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)將再次收緊貨幣政策。

Serebriakov指出，這才是能夠扭轉日圓走勢的因素，日本央行任何形式的干預都無濟于事。

(鄭相羽 編輯)

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