滬深A股市場要聞解讀(5月31日)(更新二)
鉅亨網新聞中心
滬深A股5月28日收盤微跌，滬綜指收跌0.01%，報2,655.77點；深成指收跌0.45%，報10,495.65點。
滬綜指全天高開低走，收跌0.01%，報2655.77點；成交人民幣1,014億元，略高于上一交易日。盤面看，3只中小板新股兩漲一跌。醫藥、化肥及釀酒股漲幅居前。金融、地產、鋼鐵、有色等權重股多弱。
雖然目前地產等權重股有企穩跡象，但近期遏制房價過快上漲的政策不會改變，因此地產行業出現系統性向好趨勢的可能性很小。在目前A股市場的權重比例上，房地產及包括鋼鐵、銅、鋁、水泥等建材及家電等地產相關行業，其總利潤占整個A股市場50％左右的比例，因此，若下半年房地產交易量大幅度下降、開發商減少新開工項目，則整個A股市場的利潤也將受到壓力。資金面方面，農行IPO以及銀行再融資市場雖有預期，但屆時還是會有相當一部分資金流出。不過，隨著保險資金入市比例提高，且存量基金經過前期減倉后存在加倉空間等因素有利于市場資金面的改善。
31日消息面，
胡錦濤：加快建設基本醫療制度 使群眾看得起病
中共中央政治局5月28日下午就世界醫藥衛生發展趨勢和中國醫藥衛生體制改革問題進行第二十次集體學習。胡錦濤強調，建立健全覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度，為群眾提供安全、有效、方便、價廉的醫療衛生服務，是黨和政府義不容辭的責任，是保障和改善民生、促進人的全面發展的必然要求，是全面建設小康社會、加快推進社會主義現代化的重要任務。
點評：方正證券認為，醫療體制改革正在實施，改革的重點就是將藥價降到合理程度。但注意到改革進展不大，生不起病，吃不起藥，這幾年早已經成為國內關系到民生的社會問題。藥價虛高的現象所有人都知道，但拿此沒有實際有效辦法。眾人期盼的醫療改革方案去年出臺，讓人看了云里霧里，即使其理論思想再正確，但是沒有其具體執行點，最后要見成效那是天方夜談。要真正改善民生，讓百姓看的起病，要做的事很多，希望能從眼下這一步開始做起，特別是打擊地方保護主義。目前看，國家非常重視這個問題，相信在相關部門推動下，基本醫療體制建設進程將加快，藥價虛高現象將得到逐步抑制，群眾在看病就醫方面的能力將增大，這對醫藥行業長期發展有利。（該消息為行業中性偏好）
溫家寶：加大投入 鞏固經濟復蘇或好轉勢頭
第三次中國、日本、韓國領導人會議29日至30日在韓國濟州島舉行。國務院總理溫家寶在發言中說，當前，世界正經歷深刻而復雜的變化，本地區面臨許多新的挑戰和困難。中日韓必須從三國人民的根本利益和本地區的長期繁榮穩定出發，加強溝通協調，照顧彼此重大關切，妥善處理敏感問題，增進政治互信，維護東北亞和平與穩定，這是深化三國合作最重要的基礎。溫家寶指出，當前，世界經濟復蘇仍有很多不確定因素，三國應保持合理的政策力度，進一步加大投入，鞏固經濟復蘇或好轉的勢頭。
點評：方正證券認為，國家主席胡錦濤17日在人民大會堂同德國總統克勒時表示，當前，世界經濟復蘇的基礎仍不牢固，各國應該繼續堅持刺激經濟的舉措，繼續加強合作。溫家寶總理在天津考察時提出“應防止多項政策疊加的負面影響”。就在近日溫家寶總理參加中國、日本、韓國領導人會議又指出，當前，世界經濟復蘇仍有很多不確定因素，三國應保持合理的政策力度，進一步加大投入，鞏固經濟復蘇或好轉的勢頭。領導人的密集講話表明隨著歐債危機的爆發以及我國樓市的調控，政府對未來宏觀經濟走勢還是存在一定的擔憂的，而擔憂的最終結果可能導致政策的松動，這對資本市場而言無疑是重大利好。但是我們認為，截至目前，政策退出的步伐雖有所改變，但是政策退出的趨勢還沒有改變，而且目前也還沒有改變的必要。因此，如果從政策市的角度來判斷未來市場行情的話，反轉的條件還不成立。（該消息為宏觀以及市場中性偏好）
姚景源：2010年CPI漲幅控制在3%以內的目標可實現但有難度
中國國家統計局總經濟師姚景源稱，中國今年將消費者價格指數漲幅維持在3%以內的目標是可實現的，但有困難，其中之一是進口通貨膨脹率較高。他還稱，中國經濟今年將不會二次探底。中國對海外商品的興趣是進口通貨膨脹的根源，而較高的水果和蔬菜價格以及公用事業價格上漲也加劇了物價壓力。姚景源稱，另外一個因素是人們強烈預期通貨膨脹率將高漲，從而可能引發囤積，那將導致供應緊張和更高的物價。他補充稱，但糧食產量充足以及鋼鐵和鋁等部分行業供應過剩應有助于緩解全球商品價格上漲帶來的通貨膨脹壓力。
點評：方正證券認為，近日國家統計局總經濟師姚景源表示，2010年把物價上漲控制在3%左右，有難度、但能實現，這表明當前我國政府對管理通脹的信心，但是由此引發了我們對萬一今年通脹形勢比預期之中的嚴峻，要控制在3%以內難度將會非常大，政府又該如何來管理通脹的疑問與擔憂。其實這種擔憂并不是毫無根據，據研究顯示，今年糧食、豬肉價格可能對CPI的推動作用不可小覷，PPI向CPI的傳導作用未來將陸續顯現，另外，輸入性通脹、資源價格改革、落后產能的淘汰等等許多問題均將使未來我國的通脹情況趨于嚴峻，如果事實情況確實如此的話，這就需要更為有效和嚴厲的調控措施。（該消息為宏觀中性）
中國1-4月份工業利潤增幅放緩至91.5%
中國國家統計局公布，今年前4個月中國規模以上工業企業利潤較上年同期增長91.5%，增幅低于第一季度的102.6%。在統計局覆蓋的39個工業行業中，37個行業利率同比增長，只有煙草制品業和石油加工、煉焦及核燃料加工業利潤出現同比下滑。統計局稱，石油和天然氣開采業利潤同比增長超過兩倍。
點評：方正證券認為，數據顯示，不僅前4月的工業利潤較前3月的工業利潤增幅回落了11.1個百分點，前三月的工業利潤增幅更是較1-2月回落了21.1個百分點。如此看來，國內工業利潤回落態勢成立。究其原因由兩個方面的因素造成。其一，去年一季度尤其是前兩個月，國內經濟增速回落明顯，造成同期基數較低；其二，四月份以來歐洲主權債務危機波及全球經濟的復蘇進程，國內對于房地產、兩高一資產業的調控政策也相繼出臺，這對傳統的經濟增長的動力產業造成相當程度的打擊，而這一影響仍將在今后相當一段時間里得到延續。隨著基數的持續增加以及國內經濟逐步降溫，相關數據仍有進一步回落的空間，上市公司的業績也令人擔憂，對市場信心也會造成一定程度的影響，但是我們必須認識到這不僅意味著國內經濟正進一步回歸理性，更是實現經濟結構調整、增長質量提高的必由之路，這將更加有利于國民經濟的持續、穩定增長。（該消息為宏觀短期利空）
創業板指數發布
深圳證券交易所5月30日宣布，為適應創業板市場發展需要，6月1日發布創業板指數。創業板指數將與深證成份指數、中小板指數共同構成反映深交所上市股票運行情況的核心指數。創業板指數包括價格指數和收益指數。創業板價格指數為主指數，簡稱“創業板指”，代碼為“399006”；創業板收益指數簡稱“創業板R”，代碼為“399606”。創業板指數的基日為2010年5月31日，基點為1000點。
朱玉辰：讓期指市場成為機構避險保值市場
中國金融期貨交易所總經理朱玉辰29日表示，中金所將著力弘揚套期保值文化、倡導風險管理理念、努力發揮好股指期貨市場功能；高舉“套期保值大旗”，讓股指期貨市場成為一個為機構投資者服務的避險市場、保值市場。
發改委定調：天然氣價今年調整
30日，國家發改委副主任解振華介紹，今年發改委將重點抓好深化能源價格改革工作，我國將調整天然氣價格，推行居民用電階梯電價等。
點評：方正證券認為，天然氣價格改革的說法由來已久，其中在去年底到今年初，市場的預期尤為嚴厲，但是到目前仍未有確切說法，這可能與通脹等因素有關。但是由于今年我國對深化資源價格改革非常重視，而且其實整體而言今年的通脹并不是非常嚴重，因此天然氣價格今年拉開帷幕的概率較大，上述消息也一定程度上印證了我們的這種判斷。另外，目前資源稅的開征已經在新疆試點，其中石油、天然氣均在試點范圍之內，這勢必對石油行業業績狀況造成沖擊，這也就加大的天然氣價格的必要性與迫切性，因此從這個角度講，天然氣價格改革今年也需要實施。（該消息為石油、燃氣行業中性偏好）
中央加大西部大開發資金投入
中共中央政治局28日召開會議，胡錦濤主持會議，研究深入實施西部大開發戰略的總體思路和政策措施。會議強調，西部地區具有特殊重要的戰略地位，應該給予特殊的政策支持。要以更大的決心、更強的力度、更有效的舉措，從財政、稅收、投資、金融、產業、土地、價格、生態建設、人才、幫扶等方面進一步完善扶持政策，進一步加大資金投入，進一步體現項目傾斜。
點評：方正證券認為，支持新疆經濟社會跨越式發展的規劃剛出，胡錦濤主持的關于深入實施西部大開發的中央政治局會議又接踵而至，這足以看出中央對于協調全國經濟全面發展戰略的重視。在當前國外經濟危機四伏、國內經濟結構調整逐步深入的情況下，加快落后地區經濟建設不僅有利于全國經濟的平衡發展，還能夠通過啟動中西部巨大的消費市場，而進一步實現增長方式的轉變，提高經濟增長的內生動力和增長質量。我們認為，在全方位的政策扶持下，西部地區基礎設施建設、國家能源、資源深加工、裝備制造業、戰略性新興產業、現代服務業以及循環經濟或將成為最大的受益者。對于市場而言，在整體經濟形勢尚不明朗、市場資金匱乏的情況下，相關區域概念個股必將出現交易性機會。（該消息為宏觀利好，西部地區基建、能源、資源深加工、裝備制造、戰略性新興產業、現代服務業及循環經濟相關上市公司利好）
中國鋼鐵工業協會副會長：部分鋼鐵企業可能再度虧損
中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生表示，在產品價格下降和成本上升的雙重擠壓下，中國鋼鐵企業的盈利將受到嚴重影響，部分企業可能重新陷入虧損。羅冰生表示，國際鋼材市場競爭也將日趨激烈，因為全球市場的需求增長速度要慢于供應的增長。羅冰生透露，今年前4個月，中國77家大中型鋼鐵企業實現利潤人民幣339億元，上年同期為虧損人民幣41億元，但鋼鐵行業利潤率只有3.6%，仍低于全國工業平均水平。他表示，今年前4個月，進口鐵礦石的到岸均價同比增長了26.1%。
三網融合方案近期難出臺 工信部與廣電研究第四稿
有消息表示，三網融合試點方案的第三稿被否決，工信部和廣電總局正在研究第四稿，討論的重點仍然是電信系統與廣電系統權益范圍的劃定。雙方對第四稿內容仍然存在分歧，撮合成功的可能性不大，可能會被要求再修改，拿出第五稿方案。因此，三網融合試點方案近期恐怕難以出臺。
中國電動車產業發展規劃下半年出臺
中國電動車產業發展規劃下半年將出臺；對政策刺激的繼續憧憬料利新能源汽車股活躍。電動車產業發展規劃設定的目標是，2015年中國新能源電動車發展規模為50萬至100萬輛。國家863計劃節能與新能源汽車重大項目監理專家組組長王秉剛稱，國家對發展新能源汽車高度重視，正在制定一系列的政策；國務院已經把新能源汽車作為重點支持的新興產業，國家還在繼續設立國家科技項目。
上海將采取更嚴格信貸稅收政策
上海市政府新聞發言人陳啟偉28日表示，上海市政府正在抓緊制訂貫徹國務院10號文的實施意見。他說，上海將繼續按照“三個為主”調控原則，采取更加嚴格的差別化信貸稅收政策，抑制不合理住房需求，切實增加住房有效供應，加快保障性住房建設，進一步加強房地產市場監管，堅決遏制地價、房價過快上漲。
點評：方正證券認為，在“新國十條”頒布后，各地陸續出臺了一些房地產調控細則，其中京版的最為嚴厲，深圳、廣州、重慶等很多城市的細則則略顯溫和，而截至目前為止，上海的細則仍未出臺，據消息稱在上海的細則中或許包含了新房產稅的開征，這引起了市場的廣泛關注。由于在本輪房價大幅上漲的過程中，上海的情況較為嚴峻，在結合中央政府的態度，因此上海的細則將會趨于嚴厲，正如上述消息所述，將采取更嚴格信貸稅收政策。另外，至于新房產稅是否出臺，由于各種因素的存在，短期內是否出臺盡管存在一定的不確定性，但是可以肯定的是房產稅的開征已經是在上海市政府的考慮范圍之內的。對于資本市場而言，上海房產調控未出臺之前意味著未來政策面的不確定性因素依然非常大，因此市場要真正走好難度非常大。（該消息為市場及地產板塊中性偏空）
深圳特區延伸方案近期有望獲批
深圳市委書記、代市長王榮透露，國家對深圳經濟特區范圍延伸方案的批文即將下發，將作為一項紀念深圳特區建立30周年的重大政策出臺。這將大大拓展深圳新的空間，為深圳新一輪的發展提供了極為充分的條件。但要真正做到特區內外一體化，決不是一個國家批復文件就可以解決的。目前，特區外的開發水平、開發密度、開發潛力跟特區內相比仍然有很大的落差，依然需要花若干年的精力、財力、物力，強力推進特區外的規劃、建設等各方面工作，進一步推進特區內外一體化進程。
中行400億可轉債發行啟動
中國銀行(601988)31日刊登400億元可轉債發行公告，拔得大行再融資頭籌。中行本次向除控股股東匯金公司以外的原A股股東按每股配售3.75元面值可轉債獲得優先配售。可轉債從發行結束之日滿六個月后可轉為股權，初始轉股價格為4.02元/股。可轉債存續期限為6年，可轉債票面利率為第一年為0.5%、第二年為0.8%、第三年為1.1%、第四年為1.4%、第五年為1.7%、第六年為2.0%。采用每年付息一次的付息方式。
境外市場綜述
西班牙喪失惠譽AAA評級
國際評級機構惠譽國際5月28日宣布，由于歐洲主權債務危機將嚴重拖累西班牙經濟增長，將該國的長期外幣和本幣發行人違約評級自“AAA”下調至“AA＋”。
美國股市下跌，美國消費者支出和芝加哥商業活動數據令人失望，導致市場人氣惡化，5月份成為一年多來表現最差的一個月。華特-迪士尼下挫2.8%，美國銀行下挫2.7%，思科系統下挫2.2%；道瓊斯指數跌1.2%，那斯達克綜合指數下跌0.9%，費城證半所半導體分類指數下跌1.6%。
在惠譽下調西班牙評級后黃金期貨價格小幅反彈。Comex黃金期貨八月合約上漲0.60美元至1,215美元/盎司。原油期貨價格受美元上漲影響而下跌。紐約商交所原油期貨七月合約結算價下跌0.58美元至73.97美元/桶。
倫敦金屬交易所有色金屬價格尾盤追隨黯淡的股市表現而走低，因美國4月份消費者支出數據持平，同時標準普爾下調西班牙信用評級再次引發市場對歐元區信貸市場狀況的擔憂。銅價跌45美元，報每噸6,938美元；鋁價跌22美元，至每噸2,042美元；鎳價跌400美元，至每噸21,350美元；錫價跌85美元，至每噸17,900美元；鋅價跌5美元，至1,935美元；鉛價則上漲6美元，至1,849美元。
(馮迪昉 吳蘭蘭 陶瑋瑋 撰稿)
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