回購利率持穩 資金面未受公開市場凈回籠影響

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月16日，銀行間市場主要回購利率變動不大，資金仍維持寬鬆態勢。春節后大量逆回購將自本周開始陸續到期，但季節性因素過后流動性將再度寬鬆。央行適時頻繁回籠少量逆回購的操作，意在穩定市場預期，預計短期資金面不會有明顯波動。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.01個基點報1.9536%；7天利率上漲3.04個基點報2.3042%；14天利率上漲1.96個基點報2.4809%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9740%，下跌0.30個基點；7天Shibor報2.2970%，下跌0.30個基點；14天 Shibor報2.5190%，下跌2.10個基點；1個月Shibor報2.9570%，下跌2.20個基點；3個月Shibor報3.0290%，下跌1.20個基點。

交易人士表示，公開市場單日凈回籠沒什么影響，本周資金面應該不會有什么問題。如果逆回購到期真的會造成市場緊張的話，預計央行還是會放一些錢，央行維穩的姿態沒有變。央行會保持這種寬鬆的態勢，但不會主動地再去更寬鬆了。之前市場對降準的預期已經有所下降，今天M2數據出來后這種預期應該是更低了。

今日上午，央行在公開市場開展7天期300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日有1250億元逆回購到期，包括500億元14天期、750億元28天期逆回購，單日凈回籠資金950億元。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，在春節假期結束后，本周央行公開市場將會迎來節前大量逆回購到期，規模達7150億元。其中周二到期1250億元，周三400億元，周四3700億元，周五600億元，周六1100億元，周日100億元。

分析人士預計，央行在公開市場的高頻操作與商業銀行春節后現金回流高峰將有序銜接，從而確保春節后逆回購到期的回籠壓力平滑可控，節后流動性基本無虞，但春節后銀行的現金回籠恐難造就往年的寬裕局面，貨幣市場利率料以穩為主。節后中長端貨幣市場利率可能有一定下行空間，但短端的隔夜、7天等品種的下行空間不大。

中金公司固定收益研究團隊認為，人民幣匯率壓力有所減弱。節后出國游等引發的換匯仍會帶來一定壓力，但程度預期有限。美聯儲3月加息概率已經很低，預計人民幣貶值壓力將階段性緩解。央行貨幣政策的制約因素減弱，騰挪空間加大。

央行16日公布2015年1月金融統計數據報告。1月末，廣義貨幣(M2)余額141.63萬億元，同比增長14.0%。1月人民幣貸款增加2.51萬億元，同比多增1.04萬億元；人民幣存款增加2.04萬億元，同比多增3725億元。1月跨境貿易人民幣結算業務發生5643億元，直接投資人民幣結算業務發生3178億元。

央行2月6日公布的2015年第四季度中國貨幣政策執行報告稱，下一階段，保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，適時預調微調，做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理。綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具，優化政策組合，加強和改善宏觀審慎管理，疏通貨幣政策傳導渠道，從量價兩方面為結構調整和轉型升級營造適宜的貨幣金融環境。