國信證券：維持合肥三洋推薦評級

國信證券認為，合肥三洋下半年繼續業績超預期，產品結構優化調整將是公司成長的主要推動力,維持推薦評級。

國信證券9月29日研究報告中指出，產品結構優化調整仍將是公司成長的主要推動力公司原有的洗衣機業務當中,滾筒洗衣機的銷售數量結構比和銷售金額結構比分別超過了23%和40%,隨著南崗工業園的投產,公司將增加洗衣機用變頻電機的批量生產,可以為公司提升產品附加值的同時,增加生產變頻洗衣機自身配套所獲得的成本優勢。產品結構優化調整將是合肥三洋(600983)成長的主要推動力,包括向上游變頻電機的延伸以及洗衣機產品的變頻化,滾筒化趨向發展。新項目規劃顯示產品進入多元化經營方向,融資可能性上升同時本次公司的下半年經營計劃中提到,公司將開發電子座便器和空氣凈化器兩種新產品,計劃在2011年實現銷售。其次公司也有意引入冰箱項目,計劃投資2.8 億元,實現年產100 萬臺的規模。從公司的這些計劃中體現了對未來進入多元化經營的思路,公司對這些產品早有規劃,且經營一向較為穩健,因此不會非理性推進而產生對公司經營業績的短期負面影響,我們也會對公司各項新業務緊密跟蹤。從公司目前的經營方向而言,我們認為公司再融資可能性上升。維持對公司"推薦"評級公司具備很好的產品競爭力,銷售渠道擴展以提升市場份額有明顯成效,為達成制定的3351發展目標,我們認為公司擴張之下的融資需求顯現。預期2010,2011,2012年每股收益0.95元,1.30元,1.62元。維持 "推薦"評級。

(何瑩 編輯)

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