上證國債市場1月26日盤前信息綜述

上證國債市場1月25日窄幅震蕩，現券漲跌互現。上證國債指數收盤報122.49點，無漲跌。央票發行利率走向和新債發行結果將成為市場關注的重點，預計債市1月26日繼續震蕩的可能性較大。

上證國債指數1月25日小幅高開，其后基本呈現窄幅波動態勢，最終以平盤報收。市場交投清淡，全天共成交21萬手，較22日成交28萬手萎縮25%，交易中的41只國債有11只上漲，1只持平，7只下跌，22只未成交。

上證國債指數1月25日開盤于122.52點，高開0.03點，盤中最高探至122.53點，最低探至122.46點，收盤報122.49點，無漲跌。從盤面上看，成交現券多數走高，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)上漲0.09%，報101.52元；03國債(3)下跌0.05%，報94.35元；21國債(7)上漲0.05%，報103.95元。剩余期限在1-10年的03國債(8)下跌0.20%，報100.80元；21國債(12)持平于102.28元。剩余期限在1年以下的03國債(1)下跌0.02%，報100.12元。7年期國債04國債(4)上漲0.18%，報104.29元，列漲幅首位。

基準的五年期國債05國債(11)全天未成交。基準7年期國債05國債(9)全天未成交；06國債(1)下跌0.93%，報98.66元，列跌幅首位。

由于多空因素交織，債市上下為難，上證國債指數1月25日窄幅震蕩，現券漲跌互現。分析人士指出，目前加息預期正在逐步加大，央行加息的時間或許也會有所提前，但是央行頻繁、大幅加息的可能不大。在寬裕資金面的支持下，短期內債市將以高位整理行情為主，但從中長期來看，隨著央行調控政策效應的顯現以及加息的到來，市場資金面會逐步趨緊，債市的走勢不容樂觀，建議投資者逐步縮減對利率產品的配置，繼續關注高票息信用債的投資價值。

中國人民銀行1月26日將發行100億元1年期票據，較上周大減近六成。分析人士稱，1年期央票一二級市場收益率仍倒掛，發行收益率仍存上漲壓力，但因央行適當縮減了本期央票發行規模，加之近期二級市場偏暖，該期央票發行收益率升勢或將放緩至4個基點(bp)左右。投資者需關注招標結果及滬深股市表現，以尋求交投線索，預計債市1月26日繼續震蕩的可能性較大。

2010年1月26日基本面信息：

據上海證券報26日報道，從消息人士處了解到，今年1月份繼第一、二周較快的信貸投放之后，在有關窗口指導及部分銀行自身調節信貸投放速度的情況下，第三周新增信貸的規模較前兩周出現了明顯的回落，但并非市場傳聞的新增信貸全面暫停。

中國證監會主席助理姜洋日前表示，股指期貨上市的各項準備工作正積極有序推進。他向各期貨公司、證券公司提出嚴格落實投資者適當性制度、扎實推進投資者開戶工作等四項要求，以確保股指期貨順利推出和平穩運行。

據中國證券報26日報道，消息人士透露，目前，滬深交易所已向各大券商下發《融資融券交易試點會員業務指南》并公開征求意見。截至25日上午，上交所融資融券交易試點會員業務指南公開征求意見已經結束，深交所的業務指南仍在公開征求意見過程中。

雖然近期A股持續下跌，但新股發行的速度卻在農歷春節前出現提速跡象。1月29日將有4家擬登陸中小板和4家擬登陸創業板公司的IPO上會。此外，中小板3新股確定發行價，1月27日網上申購。

投資者對伯南克將連任美聯儲主席職位抱有信心，推動25日美國股市收高，道瓊斯漲0.23%。紐約市場的主力原油期貨合約25日溫和回升，收盤位重上75美元/桶。

財政部1月27日將發行260億元2年期固息國債，本期債券采用多種價格(混合式)招標方式，全部進行競爭性招標，不進行2009年-2011年記賬式國債承銷團成員甲類成員追加投標。

國開行1月27日將發行200億元5年期固息金融債，本期債券采用單一利率(荷蘭式)招標方式，首場招標結束后，發行人有權追加發行不超過200億元的當期債券。

滬深交易所債券指數1月25日收盤報價一覽:
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當日收盤價 漲跌點 漲跌%
上證國債指數 122.49 0.00 0.00
上證企業債指數 135.08 +0.11 +0.08
深證企業債指數 126.59 +0.03 +0.02
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數據來源：世華財訊

(劉樹棟 撰稿)

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