銀行業剉著等！美銀：嘉能可曝險達1000億美元

嘉能可。(來源：AFP)

美國銀行 (Bank of America) 週三 (7 日) 估計，全球銀行持有的大宗商品交易巨頭嘉能可 (Glencore)(GLEN-UK) 相關曝險，實際上至少高達 1000 億美元。這在嘉能可近期股價暴跌、引發金管單位對金融業進行相關的財務壓力測試後，預料將受到更多關注。

美銀分析師 Alastair Ryan 及 Michael Helsby 發布報告警告，全球銀行業的嘉能可曝險，可能比市場認為的「多很多」。他們發現，除了嘉能可自己公布的債務毛額，還得加上銀行業承諾提供的估計 500 億美元信用額度。這意味金融機構的曝險總額，可能是嘉能可自稱調整後債務淨額不到 300 億美元的 3 倍之多。

美銀估計，嘉能可的金融業曝險包括 350 億美元債券、90 億美元銀行貸款、80 億美元提款權、10 億美元有擔保貸款，還得加上 500 億美元的承諾信用額度。其中最後一項，嘉能可以信用狀的方式作為交易融資。美銀稱這是「1000 億美元的房裡大猩猩」，意味眾人視而不見的問題。

美銀分析師們表示，大宗商品價格崩跌，以及嘉能可股價及債務差額面臨的壓力，可能會引發投資人、金管單位及銀行管理階層對於相關曝險的重新檢視，銀行的股東們並可能施壓要求降低曝險。

嘉能可股價上個月 28 日暴跌，因天達 (Investec) 警告若大宗商品價格跌勢持續，嘉能可的權益價值恐化為烏有。嘉能可股價近期雖已反彈，但今年來跌幅仍逾 50%。公司已表明將採取行動減債 100 億美元，並公布更多財務細節。

不過美銀提醒各銀行股東及金管當局，嘉能可的債務及交易融資來源「很大一部分」並無擔保，意味構成的風險比外界預期高。這使得美國及英國金管單位針對金融業財務的大宗商品曝險進行相關壓力測試時，很可能要求提列更多資金。