【大行言論】烽火通信長期增長勢頭不改，中金給予“中性”評級

中金公司今日的研究報告稱，烽火通信(600498-CN)受設備利潤率壓力，業績略低預期，但長期增長勢頭不改，維持公司“中性”投資評級。

報告稱，烽火通信2009和2010年1季度淨利潤同比增長分別為50%和43％，比中金預期低5%左右，比市場預期低10%左右；主要是因為公司的收入(由於設備價格競爭壓力大)低於市場預期。短期內這可能會對股價產生一定的負面影響。目前股價對應的2010/2011年市盈率為38/29倍，市淨率分別為4/3.6倍，考慮了三網融合可能帶來的增厚後的市盈率為27/21倍。公司股價已接近我們3月底提出的區間交易上限，加上業績小幅低於預期，短期股價上行有一定壓力；維持“中性”投資評級。烽火通信現漲2.75%報32.89元。

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FINT[PFSTBMX,152,158,175,176,182]

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