期指下探回升 震蕩格局難改

股指期貨日評 安信期貨何建輝

期貨市場綜述

周一期指合約小幅高開，盤中跟隨現貨指數大幅下探之後有所回升，最終大幅下挫。從盤面上看，隨著指數大幅下挫，投資者對中線的樂觀預期快速消退，1101合約升水大幅回落。在現貨指數收盤後的15分鐘，期指合約運行平穩。截至收盤，1101合約下跌1.84%，1102合約下跌0.84%，1103合約下跌1.79%，1106合約下跌1.55%。

成交、持倉方面，今日市場成交量明顯放大、持倉量則小幅增加。截至收盤，四個合約總成交231914手，總持倉29703手，增倉228手。其中主力1101合約成交222228手，持倉23073手，減倉203手。新合約1102成交3732手，持倉418手。

基差、價差方面，截至收盤，1101基差-30.54點，基差率0.96%；1102基差-62.94，基差率1.98%；1103基差-98.34點，基差率3.09%；1106基差-177.34，基差率5.58%。截至收盤，1102-1101合約之間價差32.4點，1103-1102合約之間價差35.4點，1106-1103合約之間價差79點。

現貨市場綜述

周五美股漲跌互現，道指微跌0.06%至11491.91點。周一滬深兩市小幅高開，早盤單邊大幅下挫，午盤跌幅明顯收窄。從盤面上看，兩市早盤一度較為強勁，不過受南北朝鮮緊張局勢等利空因素的打壓，市場風向突變，個股呈現快速跳水走勢。午後市場恐慌情緒有所緩解，軍工航天、農林牧漁等板塊的走強也令市場信心有所增強，個股紛紛呈現下探回升走勢。截至收盤，上証綜指下跌1.41%，滬深300指數下跌1.46%，中小板綜指下跌0.96%。板塊方面，金融服務、生物醫藥、食品飲料板塊跌幅較大，農林牧漁、航天軍工、建築建材板塊表現相對較好。

綜合來看，今日市場再次出現近期較為常見的下探回升走勢，我們不妨從以下兩個方面來理解。首先，指數箱體震蕩區間下沿的支撐仍然較為強勁。近一個月來上証綜指基本在2800-2900之間箱體震蕩，指數突破2900之後快速回落說明上方壓力較大，不過今日下探至2800附近出現反彈也說明下方支撐較為強勁，主要是由于大部分的權重板塊基本已經沒有太大的下跌空間。其次，投資者的信心依然較為脆弱，稍有風吹草動就會導致非理性的走勢。雖然今日早盤大跌緣于對朝鮮半島局勢的擔憂，不過對比亞洲其它地區股市，不難發現A股市場反應明顯過激。從這一點上看，目前市場更多的呈現出一種情緒化的特征，並沒有太大的系統性做空動能。後市來看，在政策面、資金面均相對平穩的情況下，預計短期市場仍將延續寬幅震蕩的走勢。

操作建議

指數下方支撐較為強勁，預計市場仍將延續寬幅震蕩走勢，建議短期謹慎觀望或區間波段操作。