中投證券：維持中國北車推薦評級

中投證券認為，中國北車收購上海軌道交通設備公司股權將推進城軌業務戰略，維持公司推薦評級。

中投證券2月24日研究報告中認為，公告顯示上海軌道交通設備發展有限公司03年設立，主要業務包括軌道交通系統集成與研發、車輛與設備制造、工程承包等。2008年銷售收入為10.51億元、利潤為1.07億元；至2009年9月30日，上海軌道交通設備發展公司總資產約18.2億元，凈資產約7.34億元，凈資產評估值為8.15億元。

中國北車(601299)此次收購主要是為加快推進公司城軌業務的戰略布局，拓展城軌車輛制造和維修業務，合理分工、突出重點、培育城軌業務區域市場競爭優勢。公司目前城軌業務規模占業務收入比重不大，不到5%。

維持“推薦”評級。假設上海軌發公司09-10年每年業績增長30%，則10年增厚中國北車EPS約0.01元，影響不大。中投證券暫不調整公司09-11年EPS為0.16、0.21、0.30元的盈利預測，復合增長率約35%，中投證券認為公司所在行業的高速成長、公司在國內的寡頭地位使公司未來的業務增長較明確，維持公司推薦評級，6-12個月目標價為6.60元。

(王培賢 編輯)

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