清理“娃娃股東”城商行職工股轉讓暫停

目前各家城商行已暫停內部職工股轉讓，銀行業研究員指出，對于城商行內部職工股問題，最可能的解決辦法有兩個，一個是對職工股進行縮股，使之比例保持在5%以內，另外一個辦法就是對超過5%的職工股部分實行一次性轉讓。 

據證券時報2月24日報道，在未來城商行IPO的進程中，類似于“娃娃股東”的造富神話或將不會重現。證券時報記者獲悉，目前各家城商行已經暫停了內部職工股的轉讓，對于私下的職工股權轉讓行為將不再予以變更過戶，一些綢繆IPO的城商行正集中精力清理類似于娃娃股東的非合規股東。

清理非合規職工股

對于那些有上市預期的城商行而言，其內部職工股隱藏著巨大的價值。以某上市城商行為例，其內部職工股的發行價格僅為每股1元，但其上市首日開盤價超過20元，每股內部職工股的賬面價值整整翻了20多倍。

在暴利的誘惑下，城商行的內部職工股成了巨資追逐的熱門品種。據記者了解，西安銀行、長沙銀行、杭州銀行、南昌銀行、重慶銀行等有上市預期的銀行職工股權，都曾一度遭資金爆炒。

據記者了解，南昌銀行內部職工股在2007年之前的交易價格僅為每股2元左右，但在2009年中期的交易價格則飆升至每股5元以上。

海南一位專門從事職工股收購的人士透露，“職工股一般都是1993年以前由信用社發行的，發行價格由0.1元至1元不等，信用社合并成為城商行后，職工股都歸屬到城商行。隨著2007年幾家城商行開始上市，那些未上市城商行的職工股一度變得非常搶手，當時的股權變更手續也非常方便。”

正是由于股權變更手續的寬松，城商行的內部職工股股權結構逐漸復雜化，一些非合規股東開始出現。深圳某投資公司人士透露，“事實上，任何人都可以買到城商行的內部職工股并完成變更手續，未成年的娃娃股東代持的現象也有一些，法人機構也可以用多個身份證大肆收購。”

面對日益混亂的職工股股權結構，各家城商行近期開始了對職工股股權的清理。重慶銀行、西安銀行等多家城商行相關人士均告訴記者，內部職工股的轉讓已經暫停，不再辦理相關的過戶變更手續，目前正在清理類似于娃娃股東等非合規股東。

“城商行IPO目前暫停很重要的一個原因是，前幾家城商行上市過程中暴露出的內部職工股問題令監管層變得更加謹慎，未來城商行IPO開閘的一個前提就是，必須解決內部職工股的問題。”上海一位不愿具名的銀行業研究員稱。

職工股問題解決方式待定

雖然職工股轉讓暫停堵塞了資金炒作的路徑，但職工股中存在的諸多問題仍然是妨礙城商行IPO的最大絆腳石。

其中一個最大的問題是，目前多家城商行的內部職工股股權比例已經超越了5%的IPO紅線。如南昌銀行內部職工股達1.5億股，占總股本的比例達到了6.3%左右。前述銀行業研究員稱，5%的股權比例是業內普遍認同的職工股紅線。

監管部門顯然也意識到了清理城商行內部職工股的迫切性，并正在研究相關解決辦法。中南部地區某城商行人士透露，“目前財政部正在研究這一問題，未來將會有相關方案出臺，屆時將根據監管層的意見來處理職工股的問題。”

中國平安昨日內部職工股的上市似乎為城商行提供了經驗。相關資料顯示，三家員工持股公司共計持有中國平安11.7%的股權，遠遠超過了5%的職工股紅線。

不過，此種采取員工持股會代持內部職工股來規避紅線的做法卻是不可復制的。有業內人士指出，“此種做法容易導致公司管理層實現對公司的股權控制，類似于曲線MBO，目前已被叫停。”

前述銀行業研究員指出，最可能的解決辦法有兩個，一個是對職工股進行縮股，使之比例保持在5%以內，另外一個辦法就是對超過5%的職工股部分實行一次性轉讓。

(李云靜 編輯)