營收、價格動能雙強 花旗重申買進中鋼 目標價35.82元

花旗環球證券出具鋼鐵產業報告，在鋼鐵產品營收動能持續強勁，價格逐漸改善的前景之下，重申中鋼(2002-TW)投資評等為「買進」，目標價35.82元。

花旗環球證券台股研究部主管谷月涵(Peter Kurz)指出，受惠於出口北美市場量增，11月台灣鋼鐵下游產業營收月增18%，年增21%；而鋼鐵下游產業的鍍鋅產品廣泛的在PC、家庭設備、工業、建設等產業受到應用。

谷月涵表示，目前鋼鐵價位仍在上揚趨勢，存貨也維持在低水位，以在美國市場作為指標的熱軋鋼捲(HRC)來說，近期每公噸價格上漲30美元，來到640美元；而由存貨來看，目前水位也僅在2007年的6-8成，可望帶動廠商重新建置存貨，吸引需求回溫，並連帶使鋼鐵價格走揚。值得注意的是，美國廢鋼的價格也持續上揚中。

谷月涵指出，上週美國鋼鐵製造商整體產能利用率由68%上升到70%，顯示需求正逐漸改善，鋼鐵價格後勢看漲，其中汽車、貨車的生產在美國鋼鐵需求占比已達22%，較前一週成長了32%。

谷月涵指出，近期台灣下游鋼鐵製造商的產品海外銷售占比超過65%，在營收成長動能持續強勁之下，對中鋼2011年3月的合約價持正面態度，重申中鋼投資評等為「買進」，目標價35.82元。