混改開始 馬雲殺入新華保險

??據媒體報導，新華保險(601336,股吧)大股東中央匯金將出售部分股權給阿里巴巴，國企保險公司混改拉開序幕。

??新華保險是我們首推品種，自推薦以來漲幅逾160%。核心邏輯：①純壽險標的，最為受益行業改善；②戰略轉型成效斐然，保費總量增長與結構優化明顯；③投資端資產結構調整力度大，收益率上升最顯著，且2014年權益類收益率30%以上；④擬版面養老和健康產業，版面新一輪高增長。

??如果引入阿里，我們判斷對新華有以下幾點利好：①純民營股東入駐，將提升公司整體運作效率；②加快版面互聯網保險業務，現成經驗和渠道可以借鑒和利用，將成為國內互聯網保險的推動者；③阿里互聯網金融版面完善，新華有望與之合作，開發出全新的保險、理財產品。

??混改只是開始，我們判斷其他國資險企也將有所動作，全面提升活力。維持保險行業全面推薦，前期保險個股被錯殺，投資者可積極設定。（華泰非銀羅毅、陳福、沈娟、王繼林)