楊健:權益類資產是良好投資標的

在“建行·中證報金牛基金巡講”重慶站的演講中，中國人民大學金融信息中心主任楊健認為，由于美國經濟發生了質的變化，美國在金融危機之后廣印鈔票，迫使人民幣升值，因此，中國的通脹不可避免。

楊健說，目前美國的經濟發生了變化，其經濟實力非常脆弱，主要原因是美國相當長時間依靠信用擴張來支撐。現在，美國必須依靠印制鈔票來挽救脆弱的經濟。所以，最近，美國增印了6千億美元。就像有8塊錢就可以做100塊的生意，它的放大效應非常大。同樣，既然美國政府增印了6千億美元，就相當于有6萬億美元的放大效應，也就是說全世界的錢非常多，這將會對世界經濟形成沖擊。

楊健認為，如此一來，人民幣升值的壓力也越來越大。按照現在的格局，全世界有這么多的美元，我們應對的辦法也只能是增印鈔票。但我們在被迫升值的過程中也不能采取像美國那樣的做法，因為中國的貨幣不是世界貨幣，流動性無法轉嫁，只能在國內消化，所以通貨膨脹不可避免。而且，由于中國對外匯的管制是多頭的，在監管上還有很多漏洞，所以熱錢進來的途徑有很多。

楊健表示，在人民幣升值的背景下，國內將有一些行業因此受益。第一類行業是大量持有以外幣計價的資產和負債的行業，如航空、電力和電信業；第二類是銷售產品，如產品價格以人民幣結算，原材料從境外采購的行業，如汽車、機械制造業等，這些行業在人民幣升值的情況下成本下降；第三類是產業升級和新興科技類的行業，如汽車制造、信息技術、生物制藥、新能源的品牌類產業。這些行業中很多企業就是核心技術差一點，借金融危機進行收購，企業一下子就強大了；第四類是間接受益的行業，如房地產、商業地產、機場、港口、鐵路、高速公路等。所以，楊健認為，如果沒有特殊情況，2011年，代表實物資產的股票等權益類資產將是一個很好的投資標的，市場雖然短期會有些不愉快，但如果跌到2787點就會有支撐。如果能突破3500點，上面將是一馬平川。