要對中國經濟有信心

隨著經濟增速走低和股市低位徘徊，市場充斥悲觀的聲音，其中一個主要觀點是中國經濟長期潛在增長率正在大幅下降，中國經濟轉型也看不到成功的影子。我對這兩個問題都持相對樂觀看法。

中國經濟長期潛在增速比過去十年有小幅度下降，但沒有大幅走低。首先從制度看，盡管中國制度變革成效顯著，但制度變革的空間仍然巨大；從物質資本看，人均資本規模仍然很低，進一步進行資本深化的空間仍然很大；從技術水平看，中國仍有大量企業技術水平、經營管理水平較低，提升空間巨大；從自然資源看，全球許多重要自然資源的供給正趨于相對不足，但未來一段時間歐美經濟將處于弱勢調整階段，這為中國提供了資源時間窗口，新能源、新材料的發展正在為這個時間窗口之后的供給準備條件；最后，從產業結構看，國內生產總值（GDP）中第三產業的占比已超過第二產業，而第三產業效率提升比第二產業要慢，這意味著經濟增長面臨結構性壓制，但這種壓制其實是結構升級的反映。

國家經濟轉型是艱難的，與歷史上成功實現大國轉型的案例對比，當前中國經濟轉型面臨的政治條件、經濟條件、社會條件，乃至中國轉型的實際進度，都不差。在經歷了短期停滯之后，我們又看到轉型再啟的信號。在經濟面臨周期性調整壓力，短期增速下行之際，資本市場對轉型的悲觀，是以短看長、急功近利、沒有真正理解轉型的表現。