銀行間資金利率窄幅震蕩 公開市場空窗影響小

新華社記者楊溢仁

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--盡管央行公開市場操作至今已空窗近兩個月的時間，但年初以來，銀行間資金面整體延續了穩中趨松的態勢，並未出現明顯收緊跡象。

來自中央國債登記結算有限責任公司的數據顯示，截至1月19日收盤，銀行間回購利率小幅波動。其中隔夜、7天和14天品種分別行至2.652%、3.744%、4.686%的位置，表現較為平穩。

分析人士指出，現階段在大量MLF(中期借貸便利)到期、財政繳款上收啟動的背景下，市場資金面之所以仍未呈現緊張局面，主要受益於以下幾方面：首先，是年前財政集中投放資金使用的滯后效應，使得部分財政資金投放滯后到了新年。其次，是市場傳聞央行針對部分MLF到期資金進行了續作。再者，是近期股市降溫明顯，市場成交量亦顯著回落。

在東莞銀行金融市場部分析師陳龍看來，近期新股申購分布較為平均，對資金面的穩定亦有正面影響。

受訪的多位券商交易員均表示，展望今後，在我國經濟結構調整的過程中，貨幣政策總體仍將保持審慎和穩健，即會在基礎條件出現較大變化時適時適度調整，防止經濟出現慣性下滑，同時也會防止過度“放水”固化結構扭曲、推升債務和杠桿水平。

至於資金價格方面，陳龍判斷，本周7天回購價格可能繼續向3.50%一線靠攏，整體降幅在20-30BP左右，而隔夜回購價格則可能在2.60%上下波動。

除此之外，跨月的14天以上的品種利率料會受到春節因素的影響，呈現高位盤整的態勢。也就是說，整體資金面的敏感性會逐漸加強，外部的美元流動性形勢，歐洲、日本央行的動作，內部的央行操作手段等，都會影響市場的交易心理，並在資金價格上反映出來。(完)