永豐期貨台指選擇權盤後－量縮續整理 台股多空待表態

「大盤走勢」：

週四美股在花旗集團傳利多的消息所激勵下，三大指數一擺週三的頹勢紛紛小漲作收，S&P500指數更是創下08年10月初以來的收盤新高，但費城半導體則是遭到空方無情灌壓，於週四美股指數中唯一收黑，疲弱走勢影響到週五台股中的電子族群，加上近期國際熱錢流入，台幣升值的壓力上未消退同樣壓抑電子股的買盤，多方資金轉向相對保守的傳產類股，單日台股盤面依舊交易清淡，量能除了無法突破千億元水位，更是創下去年11/9日以來的新低。籌碼面國內法人操作分歧，加上外資佈局仍謹慎，最終三大法人買超金額持平在22.42億元，加權指數在缺乏量能推進而下跌1.33點，收在7748.33點，成交量縮至772.78億元的窒息水位，短線台股多空即將表態。

「期貨走勢」：

台指期週五小跌4點，收在7754點，單週上漲96點，週線收帶有長上影線的小紅k棒。價差方面，即將結算的三月本土期指維持正價差格局，台指期正價差收斂至5.67點，電子期正價差則是放大至0.38點，金融期正價差0.56點，摩台期則是逆價差則是擴大至0.47大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，週五大額交易人與法人於期貨市場調節淨多單部位動作相對積極，全月份十大交易人淨多單調節1,131口，淨多單總水位回跌至7,091口，特定法人同步調節1,826口淨多單，淨多單總水位續降至4,456口，而三大法人於現貨市場僅小幅買超22億元，於期貨市場反手調節3,033口淨多單，最終淨多單總水位驟降至4,461口，若以法人期現貨佈局整體來看，週五佈局相對偏空。

期貨走勢方面，雖下週台指期權市場即將進行三月份契約的結算，週五盤面上仍然呈現多空不願表態的情況，現貨量能創下去年11月中期以來的新低，量能無法擴增使得台指期遲遲難以順利測試反壓的季線關卡，於週五開高後空方便開始展開攻勢，一路下壓至7700點前由低檔買盤抵抗下才開始止穩，指數小幅拉回平盤下方進行橫盤狹幅整理，最終日線以帶有下影線的黑k棒作收，本週五個交易日除了週一跳高收紅外，目前已連收四根黑k，明顯看出短線多方面臨季線關卡信心仍相對不足，加上原本多方力守的五日均線於週五首度遭到跌破，短線不進則退的氣氛相對濃厚，操作難度較高，操作上可考慮多單逢高擇點出脫，待賣壓有效消化過後在重新進場承接，區間操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7600～8100點；賣權部份集中在7400～7800點。未平倉量的部份，買權OI升至469,909口，最大序列維持在8000點，水位為54,837口；而賣權的OI續升至464,108口，最大序列仍是7400點，水位為36,760口。未平倉量put/call ratio持平在0.99，籌碼面變化不大仍是多方相對占優勢。而隱含波動率部份， 即將結算的三月契約買權平均隱含波動率由18.84降至18.40(降幅2.31%)，                 賣權平均隱含波動率由20.96升至21.55(升幅2.77%) ，而遠月份( 四月)契約   買權平均隱含波動率由17.11升至17.26(升幅 0.84%)，                     賣權平均隱含波動率由20.41升至20.56(升幅 0.73%)，對於下週的結算，空方於近遠月佈局皆相對積極，而多方面對結算抱持相對謹慎的態度，短線選擇權操作上可考慮逢高佈建買權空頭價差部位，並善設停損與停利點。