大幅走低?滬深300指數5月17日收報2,714.72點跌5.35%

滬深300指數5月17日低開低走，收報2,714.72點，跌5.35%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數5月17日早盤低開后一路走低，收報2,714.72點，跌153.30點或5.35%；共成交52.17億股，成交金額623.96億元，較上一交易日551.75億元放大13%。十大權重股悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌3.89%，中國神華(601088)跌4.66%，萬科A(000002)跌5.34%。前20大權重股拖累指數40.9點，金融地產類拖累指數32.3點，能源類股拖累指數2.3點。

盤面看，個股普跌，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數悉數下跌，信息指數跌幅居前，方正科技(600601)跌7.06%，可選指數跌幅居次，蘇寧電器(002024)跌4.76%；公用、消費指數跌幅較小，長江電力(601318)跌2.57%，貴州茅臺(600519)跌3.82%。

板塊方面，鋼鐵類股下跌，寶鋼股份(600019)跌5.75%，武鋼股份(600005)跌6.48%。上周鋼價繼續下跌，各鋼材品種價格放大趨弱態勢，恐慌性拋售加劇。國內經濟運行數據顯示粗鋼產量達到新高，產能過剩需引起重視是鋼價持續下跌的原因之一，而寶鋼、武鋼等主導鋼廠公布6月價格政策平盤，其他大部分鋼廠下調，則進一步刺激了商家降價拋貨的心理。?同時，在近期國家一系列樓市調控政策的影響下，國內樓市成交量跌入低谷，對鋼鐵的需求量的貢獻也將減弱。此外，上游鐵礦石價格上漲對于鋼鐵行業業績的影響也將開始逐步顯現，隨著國內鋼廠的前期低價庫存的耗盡，鋼企的經營成本壓力將顯著增大。

煤炭板塊下跌，中國神華(600595)跌4.66%、中煤能源(000612)跌5.91%。歐美市場的動蕩加劇了對原油庫存增加的擔憂，推動原油期貨跌至接近每桶71美元的3個月新低。紐約商交所六月原油期貨合約結算價上周五跌3.8%，至每桶71.61美元，創下2月5日以來的最低結算價水平。長期看，由于緊縮政策和房地產調控將令房地產投資放緩，并可能導致今年固定資產投資增長減速，這使得包括電力、鋼鐵、水泥在內的相關行業對煤炭需求增長的拉動具有不確定性。不過，從國內煤炭價格來看，秦皇島港動力煤市場交易價格出現持續上漲，4月份以來已連漲7周，比3月末上漲6.6％，這顯示國內煤炭價格短期仍將維持平穩上漲從而對煤炭類股股指造成一定的支撐。

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地產類股下跌，萬科A(000002)跌5.34%，保利地產(600048)跌7.34%。周末不利于房地產行業的消息再次傳出，一方面，溫家寶總理在赴天津考察時強調要堅決遏制部分城市房價過快上漲。臨汾有消息表示，發改委目前正在牽頭起草一部“更嚴厲”的關于樓市調控政策的新文件，力度和范圍將大于不久前剛剛出臺的“國十條”。估計本消息中所指的“更嚴厲樓市新政”很有可能就是房產稅的全國推廣。不過從目前主要的高房價城市的房地產市場表現來看，國家及地方的相關房地產政策已經取得了一定成效，盡管房價降幅尚未完全達到預期，但成交量的巨幅下降。因此，在這種情況下，更嚴厲的全國性樓市新政會否出臺仍是未知數。

黃金概念股沖高回落，山東黃金(600547)漲5.60%、中金黃金(600489)上漲1.63%。盡管上周歐盟和國際貨幣基金組織聯合承諾對陷入財務困境的歐元區提供7500億歐元的援助，但市場懷疑救助計劃能否行之有效，該救助計劃的規模凸顯了歐洲脆弱的經濟現狀，隨著葡萄牙、西班牙等國開始實施財政緊縮政策，投資者擔憂此舉將拖累歐元區經濟增長，投資者繼續涌向低風險的安全資產。Comex黃金價格上周五在漲至歷史新高后走低，今日電子盤高開高走。在大盤重挫情況下，國內黃金概念股盤中沖高后回落，該板塊估值已經較高，表現落后黃金漲勢。

現貨指數低開低走，全天大幅走低，有消息稱發改委正醞釀“更嚴厲”樓市新政，這強化了市場關于房地產調控政策仍可能超預期的觀點，從而打壓市場人氣。另一方面，通脹壓力開始顯現，隨著輸入性通脹壓力加大以及國內資源性產品改革的深入，生產資料價格上漲將主導PPI上行并逐漸向CPI傳導。不過，目前市場估值預期市盈率僅16倍，部分周期性行業經過大幅下跌，估值水平已接近2008年金融危機股市底部時期的水平。而預計下半年上市公司業績仍將保持增長，市場下跌的空間或也有限。

(馮迪??撰稿)