太平洋證券盤前－高檔震盪持續 利多不漲陰影不去

◆盤勢分析

台股開低走低，在電子及金融雙類股走勢低迷下，即使塑化、紡纖及營建等傳產走勢相對強勢，但是因其佔大盤比重不高，使得加權指數仍然呈現拉回整理，而外資也開始出現賣超，加上國內二大法人亦同賣超，使得上檔賣壓陸續加重。盤中買盤雖高掛但並無追高意願，而電子上游的半導體、IC設計、及封測等走勢疲軟，電子族群除了被動元件仍受惠於供需缺口大因素而維持2%以上相對強勁走勢外，其餘次產業走勢亦平平。終場漲停家數仍有26家之多，但整體下跌家數高達二千多家遠勝於上漲家數，空方氣勢勝於多方，成交值略為萎縮至1200億元左右，幸而終場指數仍守穩在五日均線之上。

總體經濟面及產業基本面仍持續傳來佳訊，中經院繼亞銀後將今年經濟成長由4.67%上調至4.99%，在台幣升值預期部份，中經院估今年將升破31.3元明年升破31元、高盛認為台幣低估 20%，預期未來 12 個月內將升破 30 元關卡、瑞信認為新台幣今年望升值至 29.5 元。顯示，市場認同兩岸即將簽署ECFA且全球經濟亦持續回溫下台灣GDP將較預期佳，及台幣升值趨勢。GDP成長加以匯率走升，形成外資持續將資金投入台灣市場的重要依據。在業績基本面上，國內三月營收創新高高達百餘家，美國財報週亦開始，英特爾獲利大增、超微由虧轉盈，未來一季超微預估營收QOQ下滑最多5%、英特爾預估持平。國內外已公告的財報數字佳，但國內電子股除了少數個股外，多半在三月營收公告後出現利多不漲甚至拉回整理局面，美股Google、超微股價也反向下挫。以至於外資累計3/1~4/16持續買超1956.09億元，在今日出現賣超打破由3/26以來連續14天的買超。利多不漲亦顯示在股價漲幅已大下，市場轉而?心佔國內比重高的電子在第二季淡季中，將會因為成本上揚、台幣升值而損及毛利率、且庫存疑慮仍持續存在，即使第一季財報優仍不敵對第二季成長將遜於第一季的預期。另總經部份中國首季經濟成長大幅躍升，市場亦多半預期第2季有機會進行升息，在中國及國內央行持續回收寬鬆貨幣政策下，一旦外資資金注入幅度減緩，則資金動能將遠不如前，亦影響在高檔持續加碼意願。由外資及投信操作方向來看，調節電子股方向很明確，如果，下二週國內多檔重要科技公司法說後，法人仍持續調節電子，則電子拉回趨勢將更確立。目前，雖營所稅調降、ECFA相關受惠股票仍有表現，但由電子陸續流出的資金進入傳產，恐仍無力支撐大盤出現大幅揚升，亦不易化解8250點以上的套牢反壓，是以，按盤中指數近8200點即出現賣壓來看，不論大盤過不過前高，隨反彈即調節手上持股已成為近期盤面的主要操作手法，意謂追高風險已逐漸增大。

大盤臨8200點再拉回，整理區間更縮小到五日均線到8200點，顯示多空決戰一觸即發，若以週線觀察，由9309.95～8380.23點的下降趨勢線約在8260點左右，而由6100.08～6629.1點所延伸上來的上升趨勢線反壓則約在8420點左右，不排除大盤上檔有挑戰過前高的機會，而下檔在季線及半年線大約位在7800點左右，則為短線的下檔支撐。如果下週大盤仍能8000點之上，則季線在扣抵8000點以下指數區後有反轉向上的機會，有助大盤進行挑戰前高，惟月線在四月最後一週即將要扣抵8000點以上的指數區，意謂著指數不能僅停留在8000點左右，否則，月線有反轉向下之慮，一旦月線走跌，即使季線開始反轉，短線大盤仍將面臨下跌的風險，因此，下週若大盤不能掙脫8000-8200點的區間整理向上走高，則未來盤勢走跌的機率將大幅提升。

◆投資建議

電金走軟，盤面無有力主流帶盤，區間整理格局難突破，如果，未有強力主流帶盤，盤整期間拉長則大盤拉回機率將加大，電子佔大盤成交比重已由七成降至六成以下，量大不漲個股宜隨反彈出脫，以保獲利。

◆個股分析

科風3043

因成本優勢國際大廠轉單至台廠，由於德國市場需求強勁，10Q2產線擴充至6000台/月，年底再擴充至1萬台/月。科風透過整合科冠Solar Cell、科風Solar模組+Inverter，取得亞洲及歐洲整廠輸出訂單.
 
彰源2030

澳洲礦場開工不順，今年鎳市出現4年來首度供給短缺現象，缺口約為3萬6千噸，不銹鋼加工下游都順利轉嫁成本，且在追漲不追跌的預期心理之下，鋼廠接單量將逐月提升，未來業績成長性高且鎳價有持續走升的情況。