程序化策略升級之路及其應用

本文介紹了筆者在2014年研究股指程式化規則的三個階段：“云深不知處，只在此山中”—缺乏交易思想，“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行”—實戰的重要性，“路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索”—不斷學習的重要性，分析了每個階段缺點的出現和解決方案，希望能對廣大讀者有所啟發。

一、只在此山中，云深不知處

2014年，筆者初次接觸程式化規則，雖然之前有軟件語言編程基礎，但是對於量化交易思想知之甚少。年初之時，各大媒體正在大肆宣傳某私募基金產品在2013年取得了七倍收益，其基金經理在媒體上稱產品運行使用的是時下熱門的程式化方法。在初時學習程式化時，筆者學習了國內外經典的程式化交易規則，包括dual thrust、r-breaker和aberration等，其中dual thrust（以下簡稱dt）在橡膠指數合約10分鐘周期上效果如圖1所示。

從測試效果可以看出，dt規則在2012年之前測試效果比較理想，之后收益曲線出現鈍化現象，在近幾個月更是非常不理想，筆者當時分析認為，類似於dt這類經典程式化規則，學習和應用的群體應該非常龐大，出現同質化現象后規則失效。在熟悉了解經典程式化規則之后，筆者結合研究生時學習的物理知識，將股指價格運動狀態抽象為物理運動模型，依據k線的開高低收價格擷取速度指標，則股指漲跌對應於物理運動中的正向運動和反向運動，采用趨勢跟蹤的方式實現較高的風險收益比，同時采取多重過濾方法減少震盪期虧損，以下簡稱為模型a，選擇2012年至今數據作為回測樣本，歷史回測效果如圖2所示。

從歷史回測效果來看，模型a績效曲線走勢一直處於向上走勢，筆者對此並沒有欣喜若狂，而是選擇了在徽商期貨研究所規則中心進行了模擬實盤跟蹤，如圖3所示。

二、紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行

程式化研究如果僅僅只是編寫代碼，然后模擬跟蹤，那么對於程式化交易的理解程度很難進步，筆者在踐行時對此深有體會。在模型a取得不錯的歷史回測效果后，客戶選擇了實盤測試該程式化模型，在模型運行初期，規則實盤運行走勢仍然不錯，然而2014年6月13日的規則交易信號讓筆者感受到了規則的弊端，如圖4所示。

如圖4所示為股指加權合約，在6月13日之前，股指經歷了幾日盤整，在13日向上突破，出現了2日的多頭行情，然而規則竟然一直是空單持有，這不是趨勢跟蹤思想啊，原因在哪兒呢？ 究其原因，是因為在規則中，筆者對於信號過濾采用以下方法：在進場一段時間內，若出現反向信號，則認為是震盪期信號，過濾不反手，因為出現圖中空單一直持有，因為做多信號被過濾。圖中信號對於實盤交易來說應該是不小的打擊，因為如果是因為震盪行情虧錢自然無話可說，但是出現了明顯趨勢行情竟然虧錢，而且虧損不小，這顯然是不可接受的，規則的調整改進非常有必要了。

針對上述情況，筆者改進了過濾方法：在進場一段時間后，如果出現反向信號，則過濾不處理，但接下來如果走勢繼續，那么執行反向信號。這種做法既一定程度上過濾了震盪期信號，又能保證趨勢行情的跟蹤，只是進場點位可能比原來差點。

運用以上方法來改進模型，得到了程式化規則b，歷史回測效果如圖5所示。

了解到改進的過濾方法后，客戶選擇了重新使用新的程式化模型，從2014年6月16日至2014年8月11日實盤績效曲線如圖6所示.

三、路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索

2014年11月，股指開啟了波瀾壯闊的多頭行情，在不到三個月的時間里，股指漲幅近1000點，日內資金關注度遠大於從前，程式化模型b在12月16號之前，歷史回測績效屢創新高，而且漲幅十分迅猛，然后在12月16號之后，模型b交易信號如圖7所示。

短短2日內，竟然出現了十幾個信號，而且幾乎全是錯誤信號，虧損多達10萬，將前期利潤回吐了將近一半，筆者在出現連續8個錯誤信號后，選擇了暫停模型，新的優化方案勢在必行了。分析當時股指走勢，筆者認為規則突然失效原因有以下三點：1.當時股指主力合約if1412正處於交割換月，if1412是季度合約，沉淀資金比較多，移倉時由於資金流出if1412，流入if1501，行情波動非常大；2.由於前期漲幅過快，導致股指在高位繼續上漲動能不足；3.最重要一點，從規則角度出現，規則b采用的是一直反手的方法，然后在當時多頭行情非常明顯的狀態下，做空信號顯然是不可為的。

前兩點原因只是筆者當時的分析，出現了無法改變，然而第三點筆者可以改進，針對規則b，筆者采用以下改進方案：加入日線均線過濾，價格在日線上方，只采用原規則中做多信號，出現做空信號則平多；價格在日線下方，只采用原規則做空信號，出現做多信號則平空，記為模型c，歷史回測效果如圖8所示。

同一個交易思想，經歷了兩次改進，規則各項指標對比如表所示：

經歷了兩次優化，規則的效果有了明顯提高，然而這就代表不需要再去修改？顯然不是的，市場總是在不斷變化的，現在的市場波動率已經不是從前可以比較的，因此我們需要做的是不斷的跟進市場，感受市場的變化，同時提出方案對於規則做出相應的調整，“路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索”，2014年只是開始，2015還需繼續努力。