路透：信任度升高促進多起中德間交易

新浪美股訊 北京時間13日晚路透稱，德國和瑞士多家企業過去一個月賣給中國買家，德國銀行界人士及相關顧問稱，這證實了中國方面對於歐洲企業收購程序的熟稔度增加，且信任感與日俱增。

參與中國化工集團收購先正達，以及史上最大的兩起中國業者收購德國企業交易的人士表示，雙方在彼此了解上有了長足的進步。

“文化層面非常重要，”顧問公司MelchersRaffel駐慕尼黑合伙人Frank-Christian Raffel表示，該顧問公司專精於德語系國家與亞洲國家間的併購交易。

他補充稱，當一家中國企業成為一西方買家的目標后，進行收購協商時中國企業派出多達10位高管與會並非不尋常之事。

但傳統的緊張感似乎正在消退。德國銀行業人士稱，現在如果一次招標過程中沒有至少一家中資企業參與，那都不能叫完整。中資企業通常資金雄厚，擁有他們自己特定的估值標準，可幫助將標價抬高。

“過去24-48個月，中資企業在海外併購活動中愈發活躍與專業。所以現在投行几乎在每次招標中都會接洽中國企業，”匯豐駐法蘭克福併購聯席主管Jan Masek稱。他曾與中信銀行一道為中國化工收購先正達提供顧問服務。

先正達的顧問是Dyalco、摩根大通、高盛和瑞銀。

**資本浪潮**

中國海外併購規模在去年首次突破1，000億美元，歐洲成為除亞洲外最大的目標地區。而德國因擁有先進技術、鼓勵外商投資和有利的商業環境，對中資企業尤為具有吸引力。

“有多個因素吸引中資企業看好德國，”德國墨卡托中國研究中心（MERICS）對外政策與經濟項目首席研究員胡謐空（Mikko Huotari）稱。MERICS是總部位於柏林的專門聚焦中國的一個新型智庫。

“我們看到有新一波中資潮正湧向歐洲，尤其是德國。”

上個月，中國化工同意以10億美元收購德國工業機械製造商克勞斯瑪菲，北京控股將以14.4億歐元（16.2億美元）收購德國Energy from Waste，成都天翔環境將以2億歐元收購Bilfinger水處理業務。

這些交易規模均趕不上中國化工收購先正達的交易，但先正達的交易需要美國當局評定，以保證對美國的國家安全沒有威脅。

“在美國，要想獲得必要的審批已越來越難，”花旗在德國的投資銀行主管Christian Kames稱。

美國上月阻止了飛利浦將部分照明業務售予亞洲買家的計劃。

私募股權投資公司KKR擬出售德國餐具及咖啡機生商WMF的股權，花旗為其提供諮詢，這宗出售可能吸引一些亞洲買家。WMF的消費餐具品牌在不斷壯大的中國中階層中越來越受歡迎。

所有這些收購案的共同點在於，收購的都是中國經濟從低附加值生向高附加值轉化所需要的技術，而德國擁有大量這樣的技術。

“由於中德在新一代照明、自動化/機器人、環境和航空航天等領域存在技術差距，因此我們預計中國將不斷收購這些領域的專門技術，”巴克萊在近期的研究報告中稱。

中國家電生商美的集團迅速取得德國工業機器人生商Kuka逾10%股權；同時市場普遍預計，對於德國照明集團歐司朗（Osram）旗下燈具（Lamps）部門的競購，將在中國買家之間展開。

**始料未及的困難**

收購德國企業的中國公司仍將面臨一些始料未及的困難，普華永道（羅兵咸永道，PwC）去年公佈對德國企業和中國投資者的調查，結果顯示，語言和文化差異是最大挑戰。

在這樣的背景下，Yi Sun這樣的人就變得搶手。她出生於上海，12歲起開始學德語，已在德國生活了18年。

眼下她是安永會計師事務所德國、瑞士和奧地利的中國事務中心（China Competence Center）主管。

“中國在歐洲越來越多的併購案也影響到就業市場，”她。

“所有併購諮詢機構都打破腦袋網羅既會中文、又會德語和英語、受過良好教育的員工，但不幸的是，由於要求較高，這樣的人很難找到。”（完）

（編譯 張明鈞/劉秀紅/於春紅； 審校 王洋/高琦/鄭茵） （路透）