紐約盤前—歐元回吐上周漲幅，市場等待央行切實行動

歐洲時段，歐元/美元和英鎊/美元承接亞洲時段調整繼續修正上周漲勢；股市調整相對有限，美股期貨和商品貨幣均維持在上周五高位整理。周內，市場等待歐央行利率決議，在切實行動前，歐元上周開始的漲勢將可能停滯。時段內公布的歐元區7月消費者信心指數終值為-21.5，跌至3年低點，也令歐元承壓，歐元再次兌主要貨幣下跌，歐元/澳元和歐元/紐元再次創出1986年以來新低。

時段內，意大利共出售54.79億歐元長期國債，計劃發債規模為30-55億歐元，拍債結果相較前次收益率呈現回落；其中24.85億歐元為2022年9月到期國債，收益率5.96%，前次為6.19%；22.44億歐元為2017年6月到期國債，收益率5.29%，前次為5.84%；7.5億歐元為2015年11月到期國債，收益率為4.49%，前次3.92%。

時段內，評級機構標普調降歐元區經濟增長預測，標普預計歐元區2012年GDP萎縮0.6%，此前預期持平；2013年歐元區GDP增長0.4%，此前預期增長1.0%； 預計西班牙2012、2013年GDP分別萎縮1.7%和0.6%；預計法國2012、2013年GDP分別增長0.3%和0.7%，此前預期增長0.5%和1.0%。標普同時認為，歐洲經濟在2013年有40%的幾率陷入雙底衰退，雙底衰退的信號是∶一個主要的歐元區國家長時間失去資本市場準入。

時段內，歐盟表示，將盡一切力所能及來穩定歐元區；這同上周歐央行行長德拉吉和德法領導人的表態有相近的地方，但對市場已基本缺乏影響，市場等待口惠且實至，本周歐央行和美聯儲的利率決議料對市場方向做出進一步清晰指引，同時市場也將關注周五出爐的美國7月非農就業數據。

歐元匯率維持在一個相對較低的水平，在通脹相對較低的環境下，有利于歐元區偏弱的成員國通過改善經濟競爭力來緩和債務問題，這也有利于規避德國一直排斥的債務共擔和歐元債券；時段內，德國政府再次表示，德國依然反對發行歐元區共同債券或其他形式的債務共擔，但也表示柏林并不想失去歐元區現有成員，并希望維持歐元區目前的規模。

上周美國第二季度GDP年率初值1.5%略好于市場預期，也基本印證了美聯儲對經濟的判斷，料目前的局勢很難讓美聯儲大幅轉變近期的政策觀點，特別是在上月已延長扭曲操作至今年年底後。若美聯儲QE3是為應對未來可能的財政懸崖和歐債危機的擴散，那么在財政懸崖之前，美國經濟相對平穩的局勢下，美元是可以保持相對強勢的，這也有利于歐元維持偏低的匯率，靠歐洲自身經濟改善解決問題；若美聯儲印錢令美元弱勢，歐洲南方國家被高債務成本和高匯率雙向擠壓，經濟的停滯和深度衰退令歐元區風險擴散，將逼迫美聯儲進一步印錢，這樣負面的循環對解決問題無益。綜合觀察，中期偏強的美元，偏弱的歐元，或有利于世界經濟穩定，而歐央行未來可能的政策，也將令歐元保持相對的弱勢，但同時其政策對歐洲經濟的支持，也將令歐元有下檔支撐。 (戴鵬)

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