A股大跌后的思考：情緒面的影響有多大？

上周五收盤，證監會兩融調查的結果公布，心里頓時咯噔了一下，因為鬼都知道，這一次大盤瘋漲融資融卷可是主力。周末看了不少券商關於兩融調查的分析，感覺舒心不少。市場達成的共識是：情緒面的影響要遠大於基本面，主要是心理影響。

但周一的結果是:滬指暴跌7.7%，創7年最大的跌幅；深成指大跌近900點，跌幅超7%。兩市跌停158家，1999家個股下跌。金融板塊全部跌停，股指期貨合約跌停。如此慘淡的結果讓人不禁悲嘆：這情緒面的影響也太大了點吧。

那股市到底受基本面的影響多點，還是情緒面的影響多點？我們到底依據哪方面來進行我們的投資和操作？

事實上，這一波牛市大漲到3400點，就幾乎沒有券商預見到。只有國泰君安一直堅定不移的喊多，但他初時也只敢喊反彈400點，頓時遭到了口誅筆伐。但到了3000點，券商開始集體活躍起來，開始往4000點，甚至10000點看。而周一的這根大陰線應該預示著3404.83將是短期的頂部。

當然不僅僅是券商，其實地球人估計沒有一個能預見到（如果誰預見到了，並提供證據，請告訴我，我膜拜）。這兒想說的是，券商其實是基本面的集大成者，龐大的研究隊伍構成了強大的基本面研究體系，但仍對股市的瘋勁束手無策。這是不是說明有的時候，甚至很多時候情緒面的影響要大於基本面的影響？

索羅斯為此提出了反身性理論，認為參與者的思維會與情境相互聯系和影響，彼此無法獨立，從而使事物的發展遠離開均衡點。所以行情的波動往往會過度反應，出現大漲大跌遠離均值的走勢，而且往往均衡點也會受到行情走勢的影響，均衡點和行情再相互刺激加強，行情會走得更遠。越大的行情，情緒面的影響也越大。

技術分析中有一條重要的原則：順勢而為。跟著趨勢自然前進，不要去估摸目標。這也許是對付情緒面的比較好的方法。

當然，基本面並不是沒有作用。我信奉的是：基本面選股，畢竟好公司還是要靠基本面來找；技術面做股，技術分析在進場點、止損點上有很大的優勢；倉位管理控股，加減倉要靠倉位管理技術來控制。

最後個人薄見：雖然A股周一大跌，但整體牛市格局已定，券商說的4000點、5000點應該能看到，下跌途中可積極尋找機會。不過這波調整可能要持續3到6個月。

機構來源：金理人