張怡：潤電績佳支持逆市呈強 受惠售電量上升

中證監嚴打券商違規，決定暫停中信證券(600030,股吧)、海通證券(600837,股吧)及國泰君安新開融資融券賬戶三個月。此外，內地去年12月70個大中城市新房價按年跌幅擴大兼連跌第四個月，都成為昨日資金大舉「出逃」的借口。 上證綜指退至3,116點報收，挫達7.7%。受a股大瀉拖累，這邊廂的港股也續現調整走勢，而市場氛圍欠佳，也導致有表現的中資股大為減少。不過，外圍金價反彈，中國黃金國際(2099)則見逆市走強，收報15.3元，升10.71%。

落后電力股的華潤電力(0836)，在昨日大跌市下的表現亦見不俗，曾高見20.85元，最後則回順至20.55元報收，仍升0.2元，升幅0.98%，無疑表現已明顯跑贏大市。受惠售電量上升，而單位燃料成本下跌，潤電去年上半年度，營業額增加10.8%至358.26億元，股東應占溢利上升13.8%至60.64億元。據集團預期，下半年用電量將維持溫和回升勢頭，全國電力供需形勢仍將保持寬鬆平衡。因此可以預期的是，潤電去年全年盈利可保穩增勢頭，預測市盈率約8.15倍，在同業中也處於偏低水平。大行花旗在近期的研究報告中，雖將其目標價由28元調低至26元，但就維持「買入」評級。

另一方面，潤電去年上半年負債比率130%，也低於同業，令集團有較充裕財務資源並購。此外，內地今年新電改方案將落地，業界估計，社會平均電價或先降后升，料有利電力股保持強勢，潤電也可望受惠。趁其股價逆市有勢跟進，上望目標為近兩個月以來高位阻力的23元，惟失守10天線支援的19.89元則止蝕。

和黃逆市強 購輪揀16515

傳和黃(0013)或斥千億元收購英電信商o2，該股昨逆市造好，收報97.5元，升0.36%。若看好和黃后市表現，可留意和黃高盛購輪(16515)。16515昨收0.109元，其於今年12月2日到期，換股價為93.595元，兌換率為0.1，現時溢價6.45%，引伸波幅22.9%，實際杠桿5.8倍。此證已為價內輪，現時數據又屬合理，加上交投在同類股證又為最暢旺的一只，在正股走強下，料其也可望跟貼正股造好。