中谷期貨期指盤前綜述

每日早盤評述：

5月12日，滬深300現指低開19點，開盤後一度快速下行，最低探至2756.42點，創調整新低。但隨後在金融、地產的反攻下，探低回升。此後，在農業、船舶等板塊的暴跌影響下，指數衝高回落，再度走低。午後市場再度探底，但石化雙雄臨危救主，金融、房地產板塊繼續力挺，現指觸底回升，震蕩翻紅。截至收盤，滬深300現指上漲0.62%，報2818.16點。成交額萎縮，較前一交易日減少92億，為647億人民幣。300只成分股中，上漲159只，下跌124只，收平17只。

12日股指各合約低開，9:30AM之後，隨滬深300上漲而隨即翻紅，午盤後回落，在現指金融板塊與房地產板塊的共同支撐下，各合約至收盤前均迅速反彈，至收盤時，股指合約平均上漲1.20%。其中，主力合約IF1005上漲1.24%，單日減倉843手，但成交量環比減少增長21%，持倉量環比減少9.0%。遠期合約IF1002，微跌0.29%，單日增倉80手，成交量環比增加41.97%，持倉量增加9.8%。

3月美國大幅增長的出口與進口量再次表明，美國經濟正在健康的發展，良好的經濟數據同時刺激了美國主要指數的表現，包括杜邦(DuPont)和卡特彼勒(Caterpillar)在內的受益于全球經濟增長的公司實現上漲，國際商業機器公司(International Business Machines)收益預期強勁幫助提振了科技股，道瓊斯工業股票平均價格指數收盤上漲148.65點，至10896.91點，漲幅 1.38%，為5月4日以來最高收盤點位。准普爾500指數漲15.88點，至1171.67點，漲幅1.37%。標准普爾指數旗下所有分類指數全線走高，科技股和工業類股領漲。

1 。國內基本面：

1.1 貨幣利率市場：

財政部5月12日在公開市場發行了296億元10年期國債。

今日貨幣市場資金面整體保持寬松，1周Shibor上行1.33bp至1.7175%；其余期限點小幅波動，幅度0.50bp以內。

綜合票據市場，各短期利率差漲跌不一，顯示各類機構短期資金仍然充裕。Shibor與央票利差變化不大，除隔夜和1周利差維持穩定、1年期微漲外，其余周期利差均有小幅下跌；Shibor與中短期票據(AAA)利差變化也不明顯，隔夜、1周和2周利差均保持不變，1年期利差微漲，其余周期利差均有小幅小跌，貨幣供應保持充裕。

1.2 証券市場：

12日，滬深300現指低開19點，開盤後一度快速下行，最低探至2756.42點，創調整新低。但隨後在金融、地產的反攻下，探低回升。此後，在農業、船舶等板塊的暴跌影響下，指數衝高回落，再度走低。午後市場再度探底，但石化雙雄臨危救主，金融、房地產板塊繼續力挺，現指觸底回升，震蕩翻紅。截至收盤，滬深300現指上漲0.62%，報2818.16點。成交額萎縮，較前一交易日減少92億，為647億人民幣。300只成分股中，上漲159只，下跌124只，收平17只。

金融保險業(滬深300權重：31.29%)12日延續前一日的強勢上揚趨勢，全天28只成分股中僅2只下跌，居于漲幅榜第一。銀行股表現尤其搶眼，其中華夏銀行(滬深300權重：0.75%)大漲5.94%，中信銀行(滬深300權重：0.29%)漲幅也達到4.81%。權重股方面，招商銀行(滬深300權重：3.83%)和民生銀行(滬深300權重：2.92%)漲幅均為2.4%，中國平安(滬深300權重：3..17%)上漲3.12%，交通銀行(滬深300權重：2.79%)上漲2.73%。整體金融保險業全天總計拉升滬深300現指上漲20.29點。

房地產業(滬深300權重：5.5%)12日聯手金融板塊護盤，表現不俗。25日成分股中僅3只下跌，其余全部上漲，且在領漲股排行榜中占據前五席中的四席。其權重股萬科A(滬深300權重：1.61%)全天上漲1.24%，保利地產(滬深300權重：0.57%)上漲3.56%，金地集團(滬深300權重：0.5%)上漲2.3%。房地產板塊12日貢獻滬深300現指2.55點。

而第二權重板塊採掘業(滬深300權重：12.05%)12日表現一般，31只成分股中雖有20只上漲，但普遍漲幅較小，全天貢獻滬深300 現指僅0.35點。3大成分權重股，中國神華(滬深300權重：1.79%)全天微漲0.46%，紫金礦業(滬深300權重：0.99%)上漲0.49%，中國石油(滬深300權重：0.94%)上漲1.18%。有色股互有漲跌，其中中金黃金(滬深300權重：0.54%)和辰州礦業(滬深300權重：0.17%)跌幅逾3%。

機械設備儀表業(滬深300權重：9.67%)和食品飲料業(滬深300權重：4.16%)12日對滬深300現指造成較大拖累，其中中糧屯河(滬深300權重：0.15%)跌停，置信電氣(滬深300權重：0.13%)大跌9.19%，均位于跌幅榜前列。均下拉逾2點。而在前期大跌中表現較好的傳播與文化產業(滬深300權重：0.67%)和醫藥生物制品業(滬深300權重：4%)12日依然處于補跌狀態，對滬深300現指分別拖累0.53和0.99點。其他權重股方面，長江電力(滬深300權重：1.26%)全天微張0.48%，五糧液(滬深300權重：1.06%)下跌3.31%，貴州茅台(滬深300權重：1.14%)下跌0.36%。

1.3 滬深300股指期貨

12日股指各合約在11日結算價位波動，至收盤時，股指合約平均上漲1.20%。其中，主力合約IF1005上漲1.24%，單日減倉843手，但成交量環比減少增長21%，持倉量環比減少9.0%。遠期合約IF1002，微跌0.29%，單日增倉80手，成交量環比增加41.97%，持倉量增加9.8%。

從持倉成交比關系圖清晰地看出，5月合約依然是目前交易最為活躍的品種，在所有合約中，IF1005的交易量、持倉量以及單日增倉量均為最大，因此流動性依然保持充裕。從持倉成交比率來看，當月合約依然最低，持倉成交比減少1%。IF1006合約成交比正在逐步下降，今日再次下跌7%，持倉增加22%，成交增加96%，隨著5月合約臨近交割，6月合約價值發現機能越來越顯現出來。而遠期合約IF1012，其持倉成交比率也出現下降，為51.15%，流動性依然相對不充裕。

1.4 債券市場

今日債券市場收益率整體以小幅下行為主，其中固定利率國債收益率總體平均下調0.81BP；固定利率政策性金融債各期限點平均下調0.99BP；央行票據收益率各期限點平均上調 1.26BP。銀行間固定利率國債1年期上漲3BP，收于1.6911%，10年期銀行間固定利率國債下跌2BP，收于3.2781%，30年期固定利率國債微跌0.2BP，收至4.0575%

2. 美國與歐洲現貨股指：

3月美國大幅增長的出口與進口量再次表明，美國經濟正在健康的發展，良好的經濟數據同時刺激了美國主要指數的表現，包括杜邦(DuPont)和卡特彼勒(Caterpillar)在內的受益于全球經濟增長的公司實現上漲，國際商業機器公司(International Business Machines)收益預期強勁幫助提振了科技股，道瓊斯工業股票平均價格指數收盤上漲148.65點，至10896.91點，漲幅 1.38%，為5月4日以來最高收盤點位。准普爾500指數漲15.88點，至1171.67點，漲幅1.37%。標准普爾指數旗下所有分類指數全線走高，科技股和工業類股領漲。

但，由于第二輪免稅信貸周期的結束，抵押貸款購買指數的下降，讓市場開始擔心房地產市場的未來前景。歐洲主權危機並沒有因為歐盟的援助而徹底消除，12日歐元兌美元再次下跌0.75美分，至1.2625美元，而美元指數則繼續增長0.5%，至85.85，黃金的需求量則繼續增長，12日盤中曾嘗試圖片1250美元關口，之後回落至1238美元，單日上漲3美元。美國30年期到期國債收益率上調5BP，至4.47%。

3. 美國、歐洲與亞洲主要股指：

12日歐美主要市場在3月國際貿易良好的數據支撐下，全球性工業股與科技股領漲美國主要股市，受此影響，道指股指 06合約上漲1.56%，截止12日，當周已累計上漲5.23%，收至10876，已基本修複了上周大跌後的損失，09合約上漲1.56%，結算價均收至10818，截止12日，當周累計上漲5.22%，也已基本修複了上周的損失。標普500期指合約，近期06合約，結算收于1169，上漲2.02%，9月合約上漲1.51%，結算價收于1165，截止12日，當周累計上漲5.71%。

4. 美國12日重要經濟數據：

美國3月國際貿易報告顯示，3月貿易逆差從2月的394億美元微漲至404億美元，進口與出口3月分別增長3.1%與3.2%，而3月公布的實際貿易逆差也略低于市場之前預測的410億美元，報告同時顯示，3月美國與中國，日本，歐盟之間的貿易逆差正在逐漸增加。

3月原油產品逆差從2月的230億美元增加至248億美元，而非原油產品的逆差正在縮小，主要原因是該類產品出口量的大幅度增長。另外在進口方面，機動車的進口3月呈穩定增長，出口方面，工業供給品(能源產品)出口量呈穩定增長。

3月原油價格提升至74.32美元/桶，為自2008年10月以來的最高值，因此為美國進口原油總價提升了近3億美元。