交易所債市8月11日早盤高位震蕩

上證國債市場8月11日早盤高位震蕩，現券漲跌互現。上證國債指數最高探至126.66點，再創歷史新高，中午收盤報126.60點，上漲0.09%。7月份經濟數據大多符合預期，經濟增長放緩擔憂加重，信用債指數多數走高。

上證國債指數8月11日早盤高開0.01點，其后基本呈現劇烈波動態勢，中午以紅盤報收，上午共成交1.40億元，較10日同期成交0.36億元明顯放大，交易中的37只國債有6只上漲，1只持平，4只下跌，26只未成交。國債市場8月11日寬幅震蕩，主要受個券異動影響，7月份經濟金融數據和新債招標結果基本符合預期，對債市影響有限。總體來看，7月份主要宏觀經濟數據總體上沒有意外之處，政府可能保持貨幣政策穩定。

國家統計局最新數據顯示，中國7月份CPI較上年同期上升3.3%，升幅高于6月份的2.9%，但略低于市場預期的3.4%。7月份CPI上升不會引發政府擔憂，因為CPI上升一定程度上是由于09年基數較低，一定程度上是由于食品價格上漲，且經濟學家普遍預期下半年通貨膨脹壓力將減輕。其他數據則顯示中國經濟增長持續放慢：7月份工業產值增長13.4%，增幅低于6月份的13.7%；1-7月份城鎮固定資產投資增長24.9%，增幅低于1-6月份的25.5%。

央行最新公布的金融數據顯示，7月份新增人民幣貸款5328億元，低于6月份的6034億元，也低于市場預期的6000億元。但若按政府目標來看，屬于穩定水平，且工業增加值、進口和PPI增速回落也預示了國內信貸需求有所減弱，央行沒有必要調整政策。同時，7月末M1同比增長22.9%，比上月低1.7個百分點；M2同比增長17.6%，比上月低0.9個百分點。7月末M1和M2增速放緩，有助于減輕流動性過剩引發調控的擔憂，也預示政策收緊的可能性正在減小；且M1依然高于M2，市場流動性整體寬裕，支持債市維持低收益率水平。

財政部11日上午發行的3年期國債中標利率為2.30%，該結果落在預期上限，和二級市場同期限品種收益率水平持平。分析人士稱，7月份CPI創新高，短期通貨膨脹憂慮增大，機構投標趨謹慎，新債利率未被大幅壓低。

從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)上漲0.16%，報105.83元；03國債(3)下跌0.03%，報99.46元；21國債(7)上漲0.01%，報108.31元。剩余期限在1-10年的03國債(8)上漲0.01%，報102.51元；21國債(12)下跌0.24%，報101.30元。剩余期限在1年以下的03國債(11)上午未成交。10年期國債06國債(3)上漲2.81%，報102.60元，列漲幅首位。10年期國債21國債(10)下跌0.33%，報101.16元，列跌幅首位。

信用債市場8月11日早盤亦高位震蕩，上證企業債指數最高探至142.69點，再創歷史新高，最低探至142.55點，中午收盤報142.66點，上漲0.08點或0.06%，成交個券中，03網通(1)上漲6.03%，報110.00元，列漲幅首位；08云煤化下跌3.90%，報98.98元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至130.19點，最低探至130.02點，中午收盤報130.16點，上漲0.09點或0.07%，成交個券中，01三峽10上漲0.89%，報101.90元，列漲幅首位；06魯能債下跌1.94%，報99.00元，列跌幅首位。公司債指數最高探至125.58點，最低探至125.50點，中午收盤報125.54點，上漲0.03點或0.02%，成交個券中，07海工債上漲1.30%，報108.24元，列漲幅首位；08泰達債下跌1.62%，報107.80元，列跌幅首位。分離債指數最高探至126.85點，最低探至126.74點，中午收盤報126.77點，下跌0.07點或0.06%，成交個券中，08贛粵債上漲0.19%，報90.50元，列漲幅首位；07深高速下跌1.50%，報91.98元，列跌幅首位。

受滬深股市窄幅震蕩影響，兩市成交的10只可轉債8月11日漲跌參半，其中有5只上漲，5只下跌。雙良轉債(110009)上漲0.42%，報115.79元，列漲幅首位；廈工轉債(110004)下跌0.43%，報142.55元，列跌幅首位。

(劉樹棟 撰稿)

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