黑色系未超漲也非泡沫 年內價格仍將高企

和訊網消息今年以來，黑色系迎來多次大漲行情。近日，國投安信期貨研究院院長郭建權做客和訊網《中國分析師》欄目時表示，經濟脈沖式刺激和行政去產能推動黑色系大漲，目前來看，黑色系商品的價格並未出現泡沫，下半年，兩大動力仍將繼續發力，利多黑色系。

今年以來，我國大宗商品市場總體呈現上漲驅使，黑色系領漲。數據顯示，鐵礦石累計漲幅超過40%，螺紋鋼累計漲超60%，焦煤累計漲幅近70%。

郭建權表示，從供需基本面上看，推動黑色系大漲的主要有兩大動力，一是經濟脈沖式的刺激導致需求增加，二是行政去產能收縮供給。

他進一步分析道，去產能有兩種方式，一是市場去產能，以價格下跌導致企業虧損甚至破產，來達到去產能效果，但會帶來債務危機和失業風險；二是行政去產能，既能實現價格上行，企業利潤好轉，也能實現產能下降，規避市場去產能可能引起的風險。

目前來看，政府通過提高環保標准、收緊銀行資金端、限制國有企業生產等方式落實去產能政策，行政去產能行之有效。今年，全國發電量增速超過2%的同時，煤炭產量增速卻下降10%左右。

而郭建權認為，下半年，這兩大動力仍會繼續發力。首先，經濟企穩只是表象，短期還需要經濟脈沖式的刺激來提升經濟增速；其次，供給側結構性改革是國策，行政去產能對黑色系商品是長期利多。

此外，對於黑色系商品超漲形成泡沫的觀點，郭建權表示，現貨價格上看，鋼材庫存雖有上升但幅度有限，黑色系商品的庫存整體仍然處於低位，不存在超漲；期貨價格上看，期貨現貨價差未出現大幅升水，近日期貨的調整對價差還有所修復，也不存在超漲。