穆迪：金融危機讓貨幣基金產業不安 至少36檔曾須靠紓困生存

國際評等機構 Moody"s Investors Service (穆迪) 在一份報告中指出，美國 100 大優質貨幣市場基金中，至少 36 檔需要支撐才能在金融危機下生存下來。

根據穆迪，自 2007 年 8 月至 2009 年 12 月，至少 20 家美國和歐洲管理此種基金的公司在這段時間內共注資 120 億美元以上到他們的基金，這筆救火的資金用途包括收購問題債券以及投入資本等等。

穆迪資深副總 Henry Shilling 表示，倘若沒有注資幫助，這些受創慘重的貨幣市場基金的淨資產價值早就「跌破一美元」(broken the buck)。

優質基金 (Prime fund) 以企業、政府與政府資助的企業如 Fannie Mae (房利美) 等所發行的証券為投資標的。

該報告顯示出，貨幣市場受到金融危機的創擊程度有多大。2008 年 9月，Reserve Primary 貨幣基金因持有破產的雷曼兄弟債券，而導致淨資產跌至每股 97 美分。此事加深了這場貨幣市場的混亂，在該事件過後 2 天內，投資者急忙從優質貨幣市場基金中撤資超過 2000 億美元。

向來認為貨幣市場基金就和現金一樣安全的投資人驚慌不已，美國官員為此提出暫時性的貨幣市場擔保，以安撫投資人情緒。

穆迪預警，共同基金公司可能不太願意再次紓困再次發生問題的貨幣市場基金。由於利率處於谷底，管理費用和利潤空間也處於高度壓力之下。Shilling 表示，這些公司決議不挽救岌岌可危的貨幣市場基金，是因為「這樣危險減少很多。」

部份基金經理人表示，雖然受到低利率壓迫，但這事業仍具有吸引力。

摩根大通資產管理公司的全球流通資金事業部門主管 Robert Deutsch 表示：「對於多數大型經理人來說，這是個非常好的生意，即使在這個市場，仍擁有尚可接受的利潤空間。」他表示，多數大型貨幣基金經理人「看見長期機會」。

穆迪 Shilling 表示，最近生效的新貨幣市場基金規範是設計用來提高此種基金的安全性，但這規定也縮限了這些基金的投資選擇，增加擾亂市場的潛在危機。

其他貨幣基金專家表示，此新規範加諸了一些限制，應該會減少未來紓困的必要性。追蹤貨幣市場基金的 Crane Data LLC 公司總裁 Peter Crane 表示：「未來紓困基金的意願可能會受到限制或大為降低，但紓困的必要性應該也會同步降低。」