種業整合有望獲政策扶持

行業景氣度持續提升種業整合有望獲政策扶持

11月8日，滬深兩市繼續強勢上行，農林牧漁板塊也再度獲得市場青睞。Wind統計顯示，申萬農林牧漁行業指數8日上漲4.34%，漲幅位居23個行業首位。

種業景氣度持續上升

農林牧漁板塊中，尤以種業板塊表現最為不俗，豐樂種業（000713）漲停，敦煌種業（600354）、登海種業（002041）、隆平高科（000998）、萬向德農（600371）等種業個股漲幅也達到或超過8%。

業內指出，以種子為代表的農林牧漁板塊近期的良好走勢主要是由于全球農產品價格的普遍上漲對相關上市公司業績和估值的拉動，以及國家惠農政策出臺預期和通脹預期的帶動。對種子行業而言，糧食價格的上漲將增加對種子，尤其是優質種子的需求，有利于種業上市公司擴大經營規模和提高經營業績。

目前種子行業共涉及7家上市公司，其中，豐樂種業、登海種業、大北農均預計今年全年業績將出現增長。

豐樂種業預計全年凈利潤為11,358.18萬元-14,698.82萬元，同比增長70%-120%。其中，公司主要產品種子銷售收入與毛利較上年同期增加是重要原因。登海種業也預計2010年度凈利潤同比增幅為50%-100%，公司稱，隨著公司玉米新品種推廣加速，銷售市場擴大，拉動了業績提升。

東方證券施建剛指出，國內種子行業將步入高盈利時代，行業整體的利潤率水平將呈上升趨勢。目前國內種業市場中種子價格的整體處于較低的水平，隨著行業的發展和種子品質的提升，種子價格存在巨大的上升空間，而制種成本可控，漲幅遠低于種子價格漲幅。

同時，隨著良種補貼的深入，高價種子的比例將不斷提高，農產品價格的上漲也將推動作為生產資料的種子價格上行，市場規模也將不斷提高。此外，四季度進入種子銷售旺季，加上相關種業公司可推廣品種的進一步豐富，將使得種業公司估值水平獲得系統性提升。

行業整合有望獲政策扶持

業內指出，我國是種子需求大國，每年約有125億公斤的種子需求量，但國內種業公司僅僅能滿足45億公斤的需求，每年需進口約80億公斤種子。我國種業市場規模已由2000年的250億元增加到目前的550億元左右，未來隨著種子商品化率的提高，潛在市場總額將達到900億元。

盡管有著巨大的市場前景，但國內種子行業卻一直存在著行業門檻低、集中度低的情況，大量小企業的存在導致行業整體競爭力低下，缺乏有國際競爭力的大公司。

近年來，由于看到我國種業的巨大發展潛力，國外種業巨頭以及其它外資也紛紛搶灘我國種業市場。比如全球最大的制種公司杜邦先鋒已分別與登海種業、敦煌種業設立合資公司從事制種，逐步與內資種子企業展開競爭。

施建剛表示，在景氣度逐步提升的同時，種子行業的整合也蓄勢待發，國家未來可能會出臺一些促進種業發展的實質性政策，通過提高進入門檻以達到淘汰小企業、促進大企業做大做強的目的，未來龍頭企業的市場份額有望進一步擴大。

國務院《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》指出要發展七大新興產業，而在生物產業發展中，促進生物農業發展的著力點便是生物育種。

業內認為，未來關于種子的更多扶持政策也會陸續出臺，可能包括種業發展規劃的出臺、對種子企業商業育種和研發的資金支持、推動種業的兼并重組、提高行業進入門檻等等，對種業的影響將是巨大的。在政策扶持下，種子行業最終將會出現更具有國際競爭力的種子品牌以及可與國外企業相競爭的大型種子集團，企業的研發能力也將獲得大幅提高。