〈觀察〉鴻矽戀情勢發展出乎預期 鴻海苦無著力點

日月光(2311-TW)及矽品(2325-TW)為了股東臨時會的主要議題，「與鴻海(2317-TW)換股策略合作案」，雙方甚至已經進入司法程序，將由法院裁決股東臨時會能否順利召開。對於身為鴻矽戀主角之一的鴻海來說，卻只能低調收購委託書，盡力爭取矽品股東的支持外，卻無法做更大的努力，只能在一旁乾著急。

鴻海董事長郭台銘話說的輕鬆，如果不能跟矽品合作，集團封測子公司F-訊芯(6451-TW)發展的動作確實會比較慢，但還是會讓F-訊芯慢慢耕耘。但是面對進步神速的科技技術，能有多少時間讓F-訊芯慢慢耕耘？外界都相當懷疑。尤其半導體領域的進步更是居科技產業之首，偏偏這也是鴻海集團版圖中最弱的一環，如果鴻海不能趁此時加速發展，未來恐怕只能受制於人而無力反擊。

垂直整合好？還是水平整合好？外界看法各有不同。不過對於鴻海來說，本來就是垂直整合好，因為鴻海向來就是以一條龍的發展模式，來稱霸電子代工組裝。從模具、連接器、組裝，到機殼、電池、沖壓件、甚至是雲端運算、電信，以及這次的封測，鴻海的擴展方向都是透過垂直整合，將所有的製程納入版圖，再從中獲得最大的利潤，是代工帝國一貫發展所不變的原則。

儘管鴻海董事長郭台銘多次向矽品股東喊話，鴻海跟矽品的整合是1+1大於5，但是從日月光仍順利完成25%矽品股權收購的目標，甚至應賣股數還遠遠超過來看，矽品股東對於鴻矽戀的疑慮仍未獲得充分釋疑，尤其當矽品股權遭到稀釋，對未來獲利及股價的衝擊，股東們寧可先行將股票賣給日月光，以求短期利得，也不願賭長期一把。面對現在這樣的局勢發展，以及不確定性，鴻海能做的有限，只能靜觀其變了。