《大行報告》大摩：招商局(00144.HK)購非洲吉布提港股權 維持評級「增持」

招商局國際(00144.HK)早前宣布以1.85億美元，收購合營Port de Djibouti S.A(PDSA)23.5%股權，即擁有PDSA的主要資產包括(i)100%擁有位於吉布提港(Port of Djibouti)的多功能碼頭；(ii)在吉布提港經營一專業集裝箱碼頭的Doraleh Container Terminal S.A.已發行股本66.7%；及(iii)於吉布提自由貿易區(Djibouti Free Zone)內開發及管理物業的Djibouti Dry Port FZCO已發行股本23%。

吉布提港口處於紅海出入口，連接地中海、歐洲和東非；而且具有天然深水(-18至-30米)的優勢；其便利的地理位置於紅海及印度洋之間，可捕捉鄰近來自埃塞俄比亞及蘇丹南部的貨物。

大摩表示，收購為集團海外擴張邁出的又一步，並符合其最近在斯里蘭卡、多哥及尼日利亞的投資；管理層估計該項目內部回報率至少達12%。該行維持「增持」評級，預期明年市盈率為12.8倍，市賬率為1.3倍，仍較歷史中位數分別折讓16%及28%。(ir/c)

阿思達克財經新聞

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