部分行業估值水平逼近1664點

數據顯示，截止目前，A股市場有八個行業的整體估值接近1664點水平。其中，通信運營等三個板塊的市盈率水平低于1664點。

據中證報2月9日報道，在A股市場上，有一批公司業績好得沒話說，但大盤漲時它不漲，大盤跌時它跌得更狠。經過近期市場的快速殺跌，目前，這些公司的估值有的已經低于1664點水平，有的離1664點距離不遠。wind數據顯示，目前主要有八個行業（申萬行業二級）的整體估值接近1664點水平。

七行業PE、PB接近底線

據wind顯示，截至目前，整個A股市場有八個行業（申萬行業二級）的整體市盈率（TTM，整體法，剔除負值，以下同）與1664點時相比不存在明顯的高估。這八個板塊中有三個板塊的市盈率水平甚至低于1664點，它們分別是通信運營、農產品加工、石油化工；其余五個板塊的市盈率水平高出1664點的幅度基本都在21%以內，分別是網絡服務、電力、建筑裝飾、鐵路運輸、石油開采。其中網絡服務的市盈率水平僅比1664點高于15.9%，電力、建筑裝飾、鐵路運輸分別都只有18%、20%和20.8%。

但從市凈率（整體法，下同）水平來看，則有四大行業低于1664點水平，分別是證券業、石油開采、化學制品、鐵路運輸和建筑裝飾。其中證券業目前的市凈率為4.09，低于1664點時的5.27，幅度超過22%，但其市盈率比1664點時高出1.28倍。石油開采行業目前的市凈率水平則比當時低19.8%；化學制品雖然市凈率水平有所提高，但市盈率水平依然較高。前述8大行業中，通信運營、石油化工、電力目前的市凈率水平超出1664點時的幅度基本都在30%以內。不過，農產品加工和網絡服務目前的市凈率水平則都大幅超出1664點時的水平，分別達到1.12和1.09倍水平，但考慮到網絡服務業的估值多不以凈資產為考察的主要標準，該行業以PE為準。剔除農產品加工行業，上述總共七個行業接近1664點水平。

銀行股PB逼近1664點

值得關注的是，除了上述行業之外，銀行板塊也廣受關注。從市盈率水平看，目前只有工行在兩個時間點的市盈率水平最為接近，工行現在的市盈率水平僅為13.65倍，而1664點時，市盈率水平達11.47倍，現在比當時高19%。此外，多數銀行的市盈率水平依然較大幅度地高出1664點，整個銀行板塊的市盈率水平比1664點時高49%。當然，從銀行板塊的估值標準來看，市凈率更受關注，而這個指標在兩個時點的表現較為接近，銀行目前的市凈率水平為2.47，而1664點時為2.18，兩者相差僅為13%。因此，銀行板塊估值也應該處于相對低位。

從上述八個板塊的個股構成來看，通信運營板塊的構成最為簡單，剔除業績負值之后，僅有中國聯通一家，該股目前的市盈率水平僅為7.3倍，而1664點時，該股的市盈率水平有14.73倍。從石油化工板塊來看，中石化目前的市盈率水平也比1664點低42%。石油開采板塊中，中石油目前的市盈率水平則比1664點高34%。

從這些板塊在市場中的地位來看，銀行、石油化工以及電力、鐵路運輸等板塊都是市場中的權重股，其中銀行、石油甚至在某種程度上影響指數趨勢。不過，受銀行再融資、市場流動性收緊等困擾，銀行難有大作為。石油化工板塊中的石化雙雄則深受與其H股差價過大影響，而不能作為。但如果要按照權重股的估值底線計算，市場下跌的空間也應該不大。

(吳蘭蘭 編輯)