〈美股一週〉ECB會如何QE？財報、油價同受關注

美股本周會往何處走？ (圖:AFP)

上週美國股市再度激烈震盪，連跌 5 日之後週五 (16 日) 強勁反彈。本週交易因假期縮短，投資人除了將繼續關注重要企業的財報，尤其將密切注意歐洲央行 (ECB) 的貨幣政策決議，以評估近期跌勢是否只是長期漲勢中的小顛簸，或是等待已久的市場修正終於來臨。

僅管上週公佈的美國工業產出及消費者信心等經濟數據樂觀，激勵股指上揚。但週四瑞士央行無預警宣布取消瑞郎兌歐元升值限制及降息，引發全球市場地震；加上油價持續低落不穩，美國大銀行發布的上季財報結果也不樂觀，使得美股總結依舊度過令人失望的一週。

美股本週一 (19 日) 將因馬丁路德金紀念日放假休市一日。投資人預期較為關注的企業財報，包括摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US)、IBM (IBM-US)、麥當勞 (McDonalds)(MCD-US)、嬌生 (Johnson & Johnson)(JNJ-US)、奇異 (General Electric)(GE-US)、美國運通 (American Express)(AXP-US) 及 Netflix (NFLX-US)。

至今已發布上季財報的 44 家標準普爾 (S&P) 500 指數成分企業當中，55% 的營收超越分析師預期，且多達 77.5% 的獲利也優於預期。但問題是近幾週市場預期已先行顯著下修。

不過，本週市場最大焦點是 ECB 的新貨幣政策，一般預料將宣布新一輪貨幣刺激措施，可能是大買歐元國家公債，以提振搖搖欲墜的歐元區經濟成長。《雅虎財經》資深專欄記者 Michael Santoli 表示，ECB 在這點上習慣只勉強滿足市場預期，而真正的問題是這次的量化寬鬆 (QE) 會有怎樣實質的效用，尤其當長期公債殖利率已瀕臨 0%。

另個市場持續觀察的重點，是油價崩跌對於油市以及美國能源企業的衝擊。Santoli 預料，石油輸出國組織 (OPEC) 最大產油國沙烏地阿拉伯將不會是第一個出手減產的國家，而是會繼續等待比他們更弱的生產者先投降。投資人將從油企營收來推斷受影響程度。

另名分析師紐曼 (Rick Newman) 則提醒，瑞士央行上週的行動，證明今年市場將由無法預期的事件主導。但更深的問題是：我們距離市場自生自滅的情況依舊遙遠，市場仍受到政府政策所左右，且還會繼續下去，這從定義上就是動盪的本質。