通脹率下滑 美國實際工資增長在加速

美國12月非農就業報告顯示處美國就業的一個嚴重的問題：美國的工資增長持續疲軟。2014年12月美國工人的平均小時工資增長年率增長僅有1.7%，月率反而下降了0.2%，這個數字非常低。2010年以來工資增長就在1.7%到2.2%的區間內波動。不過情況似乎看上去並不那么糟糕。為什么？通脹率在下滑。通脹率下滑使得美國的實際工資增長在上升。

油價自去年6月份以來已經下跌了一半多，油價下跌已經引起了市場對全球通縮的極度恐慌，不過對於美國，遠不必如此。就像美國總統奧巴馬說的，好好享受油價下跌帶來的美好生活。

油田工人可能不同意，但全球石油價格的崩潰確實對美國經濟起了相當大的推動作用，是美國消費者的一筆意外之財。經過通脹因素調整后的實際工資增長是在上漲，這個指標更能衡量消費者的真實購買力。下圖是過去幾年的實際工資年率變化，你會看到在2009年最嚴重的衰退期間，隨著物價暴跌，美國陷入通縮，實際工資出現了飆升。而2014年下半年美國實際工資年率增速在逐步上升，主要是因為物價的下跌。

所以價格下跌可以使得美國實際工資上升。2014年12月，美國消費者價格指數（CPI）月率下降了0.4%，為六年最大的跌幅。預計隨著油價的下跌，消費者價格指數還會繼續下跌，這將導致美國實際工資增長繼續上升。

這個刺激可以說是油價下跌送給美國的，已經對經濟產生了重要的影響。高盛一份報告中預計，實際收入增長在今年晚些時候可以達到約5%，歸功於低通脹。對美國經濟看好的最明顯的理由是實際收入的持續上升。

機構來源：金理人