天貴所獲批“正式運營”

2月8日，天津貴金屬交易所有限公司(下稱“天貴所”)網站披露，天津市政府發布了《關于同意天津貴金屬交易所有限公司正式運營的批復》(下稱“《批復》”)，明確天津市金融辦對天貴所的監管職能。

自去年11月，國務院發布《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(38號文)要求清理整頓各類交易所以來，天貴所一直處于風口浪尖。此前流傳的國家發改委擬定《清理各類交易所名單》中，天貴所赫然在列。

2月2日，清理整頓各類交易場所工作會議第一次會議召開，明確了“誰的孩子誰抱”的原則。隨后，天津市政府就把天貴所“抱”走了。出乎市場意料，一紙《批復》，給了天貴所一個名正言順的地位。

天貴所雖已獲得正式運營資格，但其是否能符合國務院38號文以及五部委聯合發出的《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》(下稱“《通知》”)，華麗轉正？

黃金交易未恢復

國務院38號文件中明確規定，“除依法經國務院或國務院期貨監管機構批準設立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。從事保險、信貸、黃金等金融產品交易的交易場所，必須經國務院相關金融管理部門批準設立。”

此后，央行、公安部、工商總局、銀監會和證監會五部委聯合發布《通知》，明確指出除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機構或個人不得設立黃金交易所(交易中心)，也不得在其他交易場所(交易中心)內設立黃金交易平臺。

而天貴所之所以得以正式運營，是由于其打了一個擦邊球。

上述五部委的《通知》于2011年12月27日發出，28日天貴所就發布了一則公告，暫停新客戶開展黃金現貨延期交收交易業務。

在獲得天津市政府批復的正式運營資格后，天貴所工作人員對記者表示，天貴所并未恢復黃金交易業務，僅開展白銀、鉑金、鈀金的交易業務。

這是因為，上述《通知》中僅對黃金業務有嚴厲規定，卻并未涉及白銀、鈀金、鉑金等品種，因此天貴所認為并未明確違反清理整頓的各項規定。不過，天津市政府的《批復》中亦未明確指出天貴所可以進行的交易品種和交易方式。

38號文件還提到，凡使用“交易所”字樣的交易場所，除經國務院或國務院金融管理部門批準的外，必須報省級人民政府批準；省級人民政府批準前，應征求聯席會議意見。

天津市政府《批復》則是對“交易所”這一名稱的確認，至于是否獲得聯席會議的肯定，不得而知。天津市金融辦的工作人員表示，不方便對媒體透露。

天貴所旗下會員單位一名工作人員告訴記者，目前白銀交易采取8%的保證金，即12.5倍的杠桿，T+0雙向交易。在天貴所的所有交易品種中，白銀交易占據首位。

但市場人士認為，天貴所采取“做市商”交易方式進行標準化合約交易，仍涉嫌與國務院38號文件中的規定不符。

塑造“合規”形象

2月8日，天貴所掛出一則公告稱，近期有機構或個人通過電話、短信等形式向投資者散布虛假信息，意圖造成投資者恐慌，擾亂市場環境。天貴所聲明稱：在天津市金融辦的監督下堅持“合規為首”的發展理念，積極營造規范有序的市場環境，為交易所會員和投資者提供公開、公平、公正的投資環境。

在1月30日和2月6日，天貴所還分別掛出兩則通報，對天津潤茂貴金屬經營有限公司和國亨(天津)貴金屬經營有限公司進行處罰，理由是兩家公司存在“不當宣傳”行為。

天貴所的工作人員告訴記者，兩公司由于未經過天貴所的批準，擅自進行夸大虛假宣傳，因此對其進行處罰。

在交易所整頓風暴之前，天貴所旗下會員單位經常運用的宣傳口徑是“天貴所是國家唯一批準的做市商模式的黃金、白銀等貴金屬交易市場”。

天貴所旗下會員單位一位工作人員告訴記者，前段時間天貴所引進中國黃金作為股東，就是不想放棄黃金交易業務這一塊，為此在做努力。

目前，天津貴金屬交易所的第一大股東是天津產權交易中心，持股20.8%，中國黃金持股12%。

2002年就開始正式運營的上海黃金交易所，2011年的總成交額是4.44萬億元；天貴所的黃金和白銀交易業務大有后來居上的勢頭，僅2011一年總成交額就達到1.63萬億元，創稅大約1.6億元，目前已有客戶超過11萬人。

巨大的利潤和迅猛的發展趨勢，或許是天津市政府不愿放棄天貴所的重要原因。