鉅亨網─大中華週報─長假前陸股量急縮，創業板先止穩

盤勢分析：

由於十一長假將至，加上清理場外配資的疑慮，9月最後一周的陸股，市場觀望氣氛濃厚，上證指數週線下跌39 點，週跌幅1.28 %，以3052 點作收，週成交量由於十一長假影響，僅三個交易日，縮至4926億元(人民幣，下同)，續於3000點附近橫向築底。若由月線來看，上證指數9月月線連4個月收黑，本波修正近45%，但是單月跌幅已由7月的14.34%、8月的12.49%，縮至4.78%，跌勢已有趨緩跡象，而值得留意的是本波修正幅度近56%的創業板指數，在經歷過6~8月的修正後，9月月線收紅，漲幅4.3%，已領先出現止穩訊號，後續反彈力道能否延續將牽動陸股整體行情。

本波陸股的槓桿資金初步可分為三類，首先是券商的場內融資，其次是透過信託的配資，再來是場外的配資，後兩者由於實際規模難測，所以給市場帶來隱憂， 也讓監管層著手清理，先前提及這一波的修正，目的在於「去槓桿化」；而根據證監會截至9月23日的數據，已有69%的場外配資帳戶被清理，而恒生、銘創、同花順等接入的相關資訊技術系統也已經關閉或限制功能，而剩餘約30%的場外配資，由於部分存量規模較大，則預計在10月底前清理完成，整體去槓桿化的動作已進入尾聲，相關利空可望出盡；只是由於場外資金受限制，加上後續證券帳戶實名制將會被嚴格執行，未來的資金動能恐被壓抑，預估盤面將逐步轉趨個股表現為主。

陸股10月1日至10月7日期間因國慶長假休市，而展望第4季行情，隨著中國9月份官方製造業採購經理人指數(PMI)上升至49.8，優於市場預期，加上9月份財新PMI終值47.2，也高於初值47，已提前反映經濟欠佳的陸股，這裡反而有機會隨著政府各項刺激政策的出台，以及降息降準，提高地方債置換額度的效益顯現而止穩。統計過去10年的10月陸股走勢，收紅機率為60%，觀察重點在於市場信心何時回復，成交量在長假後能否溫和放大，其中創業板由於多為戰略性新興產業，與中國官方政策扶持的方向一致，值得優先關注，而在板塊上，如新能源汽車、資訊安全、大數據、工業4.0、迪士尼概念、機器人、文化創意、國企改革、醫藥等都是可列入追蹤的族群。

焦點產業：

1.十一長假來臨，電影產業迎接國慶檔期，票房上看16億，相關企業將受惠

影視娛樂：華策影視(CN-300133)、光線傳媒(CN-300251)、北京文化(CN-000802)

華錄百納(CN-300291)、新文化(CN-300336)、萬達院線(CN-002739)

2.由於少子化加劇，全面二胎政策傳出最快年底前實施，相關企業營運具潛力

嬰兒保育設備：戴維醫療(CN-300314)

嬰兒用藥：山大華特(CN-000915)、康芝藥業(CN-300086)

嬰兒奶粉及用品：貝因美(CN-002570)、金發拉比(CN-002762)

3.生態修復及環境治理領域投資加速，相關業者後續發展前景看好

環保概念：蒙草抗旱(CN-300355)、萬邦達(CN-300055)、桑德環境(CN-000826)

廣州發展(CN-600098)、大禹節水(CN-300021)、豐林集團(CN-601996)

4.官方發布《關於促進旅遊裝備製造業發展的實施意見》，相關企業迎契機

郵輪、遊艇生產：上海佳豪(CN-300008)、中國船舶(CN-600150)

郵輪、遊艇營運：渤海輪渡(CN-603167)、世紀遊輪(CN-002558)

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